迈科期货：7月17日商品期货早评

　　第1页: 期指08合约低开高走，短期有筑底成功迹象，观察3800一线支撑力度第2页: 淡季需求制约 黑金陷入震荡行情第3页: 天气改善，美豆价格回落第4页: 郑糖重新确认下方承载力 郑棉承压国储轮库第5页: 金属产量增加施压铜价

　　迈科期货早评：天气改善，美豆价格回落

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆11 1010.4 -6.4 -0.63% -1491

　　CBOT豆粕12 350.1 -0.9 -0.26% +140

　　CBOT豆油12 31.8 -0.22 -0.69% -516

　　BMD棕油09 2190 -7 -0.32% -8056

　　隔夜CBOT市场美豆及豆油继续小幅收跌，豆粕维持窄幅震荡。

　　美国农业部7月供需数据中旧作大豆结转库存预估低于市场预期，这一点对市场产生利多影响，另一方面，宏观环境有所改善也对农产品提供了支撑，美豆近日走势偏强。目前影响行情的主要因素仍然是天气，最新预报显示美国中西部地区多雨天气将有所改善，美豆冲高回落，后期继续关注天气变化，预计短期美豆将以震荡整理为主，等待新的基本面消息出现。

　　消息面上，美国农业部周四公布的出口销售报告显示，7月9日止当周，美国当前市场年度大豆出口净销售45,500吨，较之前一周增加10%，但较此前四周均值下降36%。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(9月) 92 404.7 　 3168 3214 -104 2783 5558

　　美豆(10月) 77 399.6 　 3196 3299 -47 2806 5605

　　巴西大豆(2月) 80 402.0 　 3149 3199 -100 2730 5672

　　阿豆油(8-9月) 2.2 742.1 　 6212 5560 -652 　 　

　　马棕油(1-3月) 　 647.5 　 5273 -411 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 493 3823 3987 -37 2378 6118

　　加菜油(8月) 　 　 798 6121 -59 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3619 -1681 3450 8877

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.86 4.174 0.32 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　大豆进口升贴水保持稳定，美豆进口压榨利润继续呈亏损状态，但随着美豆价格冲高回落，压榨利润亏损程度有所减弱。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3444 3080 2942 2880 5776 5900

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　3892 3400 2208 2450 6163 6050

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　4967 4850 2415 2320 3.35 3.22

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　昨日产销区豆粕现货市场主流稳中下调20-30元，由于此前贸易商提货较多，除华北以及东北之外，其他地区油厂现货供应偏紧，豆粕价格近日上涨。菜粕因华南地区缺货而表现强势，不过新菜籽上市，油厂收购后会缓解紧张局面。

　　油脂持续下跌，成交非常清淡，期现两市的低迷影响现货市场情绪，油厂库存逐渐攀升也一起打压价格。

　　本周全国主产区鸡蛋价格小幅上涨，后期随着气温快速上升，蛋鸡产蛋率受限制，供应端会有所减少，蛋价或稳中上涨。

　　四、期货市场

　　昨日内盘农产品延续日内震荡走势，其中粕类走势仍强于油脂类，粕类中，豆粕近期持续减仓，昨日多空主力集体减仓，从持仓上看，缺乏继续上行动力。菜粕走势强于豆粕，多空主力持仓增减不一，继续关注持仓变化。油脂走势疲弱，持仓也无明显变化，预计短期仍以偏弱震荡。

　　五、总结

　　目前影响行情的主要因素仍然是天气以及美豆生长情况，最新预报显示美国中西部地区天气将有所改善，美豆连续回落，后期继续关注天气变化，预计短期美豆将以震荡整理为主，等待新的基本面消息出现。内盘基本面仍旧偏弱，走势弱于外盘，但方向性走势仍跟随外盘，建议可尝试逢低买入。

　　操作建议：

　　豆粕1601以2780为止损入多单；菜粕观望。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油观望。

　　鸡蛋1509多单以4150为止损持有，01合约以4220为止损买入。