方正中期：7月8日铁矿螺纹期货早评

　　第1页: 铁矿石或延续承压调整 防范恐慌性下跌风险加大第2页: 螺纹钢或承压调整 防范系统性下跌风险加大

　　方正中期：螺纹钢或承压调整 防范系统性下跌风险加大

　　期货：螺纹钢1510周二夜盘续跌，收1938(-19)，总减仓29.5万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头部分集中大幅增减换仓，持仓量减少、集中度微增；空头部分大幅集中减仓、部分集中增仓，持仓量大减、集中度大减，空头持仓总量大降。夜盘多空均大幅减仓，受矿石跌停影响螺纹小幅抛压致大幅下探，市场抛压较重、多头无力挺价，远月增仓压盘，盘面承压下跌格局。短期或延续震荡调整，注意1930-1950区资金增减流向，近期防范恐慌性、系统性下跌风险加大及超跌短线反弹。

　　现货：唐山钢坯1720(-10)弱调，铁矿石下调为主、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海1900(0)疲弱，北京1910(-20)成交较差。短期需求极弱，钢厂钢坯、建材大幅下调，加上南方阴雨天气增多，下游多谨慎观望、缩量采购，市场成交较弱。目前钢厂亏损加大、减产检修增多、但产能仍偏高，矿价补跌回落，高产能压制市场价格，若价格续跌则会加大限产量，短期仍难改产业供大于求弱势格局。

　　宏观及外盘因素：证金公司拟发800亿元短期融资券，中信银行或牵头承销。超1200股停牌，A股“停牌比”7月8日将突破40%。渣打预测中国二季度GDP或同增放缓至6.7%。美国5月JOLTS职位空缺数创新高。希腊的最后机会——周二晚间提交新的改革方案。昨夜：金融系统性风险开始显现、大宗商品重挫，美铜、原油下探反弹，黄金大跌，美元指数冲高回落收涨，今日国内金属工业品或承压下跌，防范系统性(恐慌)下跌风险加大。

　　简要策略：螺纹钢1510或延续震荡调整，注意1930-1950区资金增减流向，近期防范恐慌性、系统性下跌风险加大及超跌短线反弹；波段操作：低位平空观望，若反弹2000-2050区承压弱势可回补空单，若1930-1950区支撑较强可平空，弱势跌停留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：低位平空观望，若反弹1980-2020区承压弱势可回补空单，若1930-1950区支撑较强可平空，弱势跌停留空。

　　策略分析：受股市暴跌恐慌情绪蔓延，金融系统性风险加大，开始影响大宗商品，防范系统性(恐慌)下跌风险加大。短期资金开始逐步移仓换月至1601合约。当前高产能、低需求将打压7月份淡季市场价，虽然货币、基建、稳增长宽松政策支撑市场预期，但地产形势严峻、政策实施拉动内需抵消房地产下滑之前市场延续供大于求弱势格局。期货升水体现利好政策，而当前现货调价将带动期货。近期资金延续压盘，期货承压快速下跌，仍需等待市场需求好转；若后期需求不济、产能仍高位，市场或再跌，防范超跌后反弹洗盘。市场下跌有利于淘汰落后产能，对三四季度后期行情企稳回升将有积极作用，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：投资增速或继续回落，机构预计二季度GDP增速低于7%，下半年稳投资步伐或加快。

　　07-09周四09:30 官方公布6月CPI同比和PPI同比

　　20:30 公布美国7月4日当周首次申请失业救济人数