中信期货：7月8日商品策略早报

　　第1页: 全球市场简评第2页: 全球宏观观察第3页: 市场数据观察第4页: 近期热点追踪第5页: 国内品种第6页: 国际品种

　　国际品种：

　　贵金属：受希腊局势紧张和A股市场继续下跌影响，全球市场一片狼藉，大宗商品集体下探，黄金盘中大跌近2%，白银大跌超5%，尾盘有所回升，目前市场恐慌情绪已经形成，不建议重仓抄底做多，做好资金管理和风险控制。黄金开盘延续跌势走低，但在盘中受避险情绪影响回升。希腊方面对金银避险因素的激发将继续成为未一、两周的阶段性主线，但进入三季度之后，我们认为金银弱势区间震荡的格局不会改变，并维持还有最后一跌的判断。未来金银的波动主线依旧会是美国经济数据和美联储之间博弈的结果，波动区间将在1100-1200美元/盎司之间，白银则在15-18美元/盎司区间，不排除击穿前期低点的可能，中线操作上以逢低做多为主要思路，不考虑参与阶段性的空单，激进投资者参与的空单触及60日线离场。

　　能源：昨日油价盘中大幅震荡，先抑后扬，昨日国内外商品股市普跌，美债、美元上扬，资产价格之间相关性增强，显示出市场较强的避险情绪，A股市场与希腊危机开始波及全球市场，不过从目前来看，市场略显担忧过度，目前基本面并不支撑油价跌破前低，但油价是否企稳仍有待观察，短期空单继续持有。

　　农产品：豆类方面，美豆生长优良率同比低9个百分点，7、8月天气仍需重点关注；棕榈油方面，近期因希腊公投否决欧盟援助方案事件影响，美豆油、马棕油持续下滑，预计近期该影响仍将持续发酵，利空油脂价格，但印度或面临干旱、而美豆因降雨过多优良率下降等将限制油脂价格下方空间，综上预计近期利空因素略将占主导位置，故料近期马棕将承压偏弱震荡；原糖方面，原糖近期继续反弹，预计巴西6月下半月压榨量环比有所增加，但食糖产量同比或继续下降，乙醇消费强劲，制糖比较低，巴西后期的天气或影响压榨进度及制糖比例，印度降雨高于去年同期，厄尔尼诺现象不明显，中期内，外盘受供应过剩打压及雷亚尔贬值的影响，或继续延续弱势运行态势，短期上方压力较大，关注巴西压榨进度、巴西雷亚尔走势及气候情况；棉花方面，美棉在前期高点附近运行，市场蓄势做多，中国轮出和印度库存棉花作为最大的利空因素压制美棉上涨空间，美棉维持长线震荡思路。