大陆期货：7月1日商品期货早评

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　　能源化工

　　品种 点评 后市展望/操作意见

　　原油 美元指数反弹油价暂时受到压制 中期趋平

　　橡胶 二季度经济企稳落空后工业品整体陷入回落的走势，橡胶也不例外。同时配合供应增加，原料下跌的基本因素拖累跌幅较大。目前橡胶基本回到基本面来，未来预计跌幅将放缓，整体维持在12000-12500附近为主。未来的反弹需要重新审视经济的表现，如果经济再度出现企稳预期，或许存在下一步再反弹的机会。

　　技术上看，天胶延续下跌走势，同时大量获利盘已获利立场，目前仓位下降明显，继续大幅度下挫的空间缩小，预计将逐步企稳，建议投资者关注前期1-4月底部整理区域13000——14500。

　　LL

　　&PP 周二，LL期价小幅走高，现货价格平稳，市场在期指强力反弹的带动下热情有所释放，但是整体盘整的格局并没有显著改善。短周期操盘角度，依然保持观望为上。 操作上，暂时观望。

　　国际原油

　　路透纽约6月30日 - 美国油价周二上涨，录得25%的季度涨幅，此前伊朗与西方六国将核谈判的截止日期延长至7月7日。纽约时间6月30日13:30(北京时间7月1日2:30)，NYMEX 8月原油合约收高1.14美元，或2%，结算价报每桶59.47美元。8月布兰特原油合约收高1.58美元，或2.5%，结算价报每桶63.59美元。该合约二季度累计上涨15%，录得自2011年一季度以来的最大季度百分比涨幅。但布兰特原油在6月累计下跌3%。二季度美国原油录得自2009年以来的最大单季百分比涨幅，因预期美国石油产量下滑以及需求增长。然而，迄今美国石油生产并未放缓，油价在最近几周持稳在每桶60美元上下，交易商摸索交投方向。本月美国指标原油价格下滑1.4%。伊朗核谈判有望最终令该国恢复石油出口。核谈判无法达成共识对油价具有支撑作用，因为这将阻止每日数十万桶的伊朗石油流向本已过剩的石油市场。市场观察家表示，仍有望达成最终协议。分析公司ClearView Energy Partners LLC表示，预计7月10日前达成核协议的几率为80%。美国能源资料协会(EIA)数据显示，制裁令去年伊朗原油和凝析油的日出口量从2011年的260万桶缩减至140万桶。伊朗石油部长表示，如果制裁撤销，伊朗可能很快提高产量，但一些分析师对此持怀疑态度。 油价上涨的另一因素是，市场预期周三出炉的周度库存数据料显示，美国石油供应将连续第九周下滑。接受《华尔街日报》调查的分析师预计，EIA周三即将公布的报告将显示美国上周原油库存减少120万桶。交易商密切关注供需数据，以从中寻找油价走势的线索。尽管近几周美国石油库存下滑，但产量仍处在近几十年高位。EIA周二表示，美国4月原油产量升至970万桶/日，为1971年以来最高。

　　LLDPE、PP

　　大陆期货：LL观望等待

　　【产业新闻】

　　周五亚洲乙烯市场维持稳定，市场人士多保持观望态度，终端客户目前出手意向不大，因为来自欧洲和美国的货源或许会对亚洲乙烯价格带来一定冲击。

　　PE市场价格延续大稳小动。线性期货窄幅震荡，石化价格多数持稳，市场交投气氛冷清，商家月底随行就市出货为主。下游需求延续平淡，仍以随用随拿为主，实盘成交难以放量。华北地区LLDPE价格在9700-9800元/吨，华东地区LLDPE价格在9700-9800元/吨，华南地区LLDPE价格在9800-9950元/吨。

　　PE美金市场价格稳定，交投略显清淡。商家观望外商报价情况，从本月底外商报盘来看，凸显挺价意向。线性维持在1300-1350美元/吨，高压在1380-1410美元/吨，低压膜在1350-1390美元/吨。外商报价基本与当前的市场主流报价相符，但对于市场成交表现，担心后市下滑，贸易商接货犹豫。

　　国内多数PP市场大稳小动。隔夜油价回跌，而聚丙烯期货高开，业者对后市心态迷茫，市场观望氛围浓厚。经销商多根据自身情况出货，实盘成交暂未见明显放量。今日华北市场拉丝主流报价在8450-8550元/吨，华东市场拉丝主流报价在8700-9100元/吨，华南市场拉丝主流报价在8650-9050元/吨。

　　PP美金市场气氛低迷，价格阴跌。听闻个别拉丝报价跌至1240-1250美元/吨，有少量成交。其他船货报价在1270-1290美元/吨，保税现货在1300-1310美元/吨，买家购买意向不高。注塑报价也跌至1250-1260美元/吨，买气清淡。

　　【大陆点评】

　　周二，LL期价小幅走高，现货价格平稳，市场在期指强力反弹的带动下热情有所释放，但是整体盘整的格局并没有显著改善。短周期操盘角度，依然保持观望为上。

　　天然橡胶

　　【行情回顾】

　　沪胶主力破位下行，目前收于14105元/吨，较昨日跌40元/吨。持仓量减0.6万手，至9手，成交5.6万手。

　　【基本面】

　　后期供应紧张导致价格相对抗跌。此外，值得注意的是原先烟片胶多在09合约附近，随着月内期货大跌，及烟片现货稀缺，虽然现货有一定幅度走低，但已明显升水09合约。

　　6月份卓创监测的半钢轮胎生产企业月均开工率为74.27%，较上月微涨0.27个百分点。本月上旬出口市场表现尚可，部分工厂开工有小幅增长。然而行至中下旬美国“双反”终裁结果公布，在这前后山东地区一些厂家开始减少输美量。加之配套市场行情转淡，一些厂家配套订单有所减少，此外，月末另有个别工厂停产检修，拉低开工。

　　东京期胶晚盘近月1507开盘204.9，收盘205.2，涨0.2；1511开盘214.9，收盘215.5，涨0.6；基准1512开于217.8，收盘218.4，涨0.4。(日圆/千克)

　　【后市展望】

　　二季度经济企稳落空后工业品整体陷入回落的走势，橡胶也不例外。同时配合供应增加，原料下跌的基本因素拖累跌幅较大。目前橡胶基本回到基本面来，未来预计跌幅将放缓，整体维持在12000-12500附近为主。未来的反弹需要重新审视经济的表现，如果经济再度出现企稳预期，或许存在下一步再反弹的机会。

　　技术上看，天胶延续下跌走势，同时大量获利盘已获利立场，目前仓位下降明显，继续大幅度下挫的空间缩小，预计将逐步企稳，建议投资者关注前期1-4月底部整理区域13000——14500。