迈科期货：7月1日商品期货早评

　　第1页: 期指高开高走，反弹展开，观察上方4580一线压力第2页: 利空消息打压，黑金大幅下挫第3页: 报告数据利多，豆类市场强势上行第4页: 糖价谨慎看涨 郑棉承压抛储第5页: 库存大增打压铜价

　　迈科期货早评: 糖价谨慎看涨 郑棉承压抛储

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　印度 74.25 -25 1% 11659.54 -39 20.80% 13906 -21 201507

　　美 C/MA 83.25 -25 1% 13048.57 -39 14.12% 14718 -24 201601

　　澳大利亚 89.25 -25 1% 13974.59 -39 10.79% 15310 -26 201507

　　乌兹别克斯坦 83.25 -75 1% 13048.57 -116 14.12% 14718 -72 201508

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13770 13076

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润 27

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3071 3188

　　配额外(50%) 3854 4006

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5350 5150-5160 5020-5120

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2279 2162

　　配额外 1496 1344

　　二、分析与总结

　　白糖：巴西糖醇比例调整提振糖价，CFTC基金持仓显示空头平仓回补带来ICE10原糖上涨，关注能否冲击12.65一线关键阻力。本周国内将公布6月份的产销数据，我们预计数据并不会很乐观，并且上半年积攒的临时储备也将解冻；但毕竟还有旺季降至的提振，糖厂手中剩余的糖还需要借着糖价向上清清库存，综上我们给出谨慎看涨的观点。

　　操作上，多头继续持有，关注日线阻力09合约5500、01合约5750。

　　棉花：美棉尝试向上突破盘整区，郑棉k线三角形收敛形态，近期抛储事宜细则正在酝酿出台，郑棉有望随着政策的指引，出方向。

　　操作上， 09空单背靠12800持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部