中信期货：6月25日商品策略早报

　　第1页: 全球市场简评第2页: 全球宏观观察第3页: 市场数据观察第4页: 近期热点追踪第5页: 国内品种观察第6页: 国际品种观察

　　近期热点追踪：

　　美元强势：消费回暖，美国一季度实际GDP终值年化季环比萎缩0.2%，符合预期，美元兑欧元下跌，美元兑日元下跌。

　　点评：当前全球经济数据及央行政策的显著分化支撑美元，令美元难以出现长期的跌势，而整体商品在强美元背景下面将难有强反弹的背景支撑。

　　卢布危机：周三，俄罗斯总统普京表示，由于目前的油价下跌，俄罗斯将不会再向乌克兰提供天然气折扣。俄罗斯、乌克兰及欧盟正就新一轮天然气供应展开会谈。

　　点评：原油价格下跌令依赖原油出口的俄罗斯出现大幅度的货币贬值，而俄乌局势引发的美国和欧盟的制裁令这一局面雪上加霜，若不解决地缘政治冲突，俄罗斯金融市场的动荡将持续，同时威胁到其财政平衡以及经济增长。

　　希腊局势：周三，欧元集团会议结束，希腊与债权人仍未达成协议，另外，欧央行再次批准了紧急流动性援助(ELA)申请，具体数额尚未披露。

　　点评：希腊大选过后，左翼势力崛起，新议会将就债务减记以及延长救助与国际债权人展开新一轮谈判，令希腊退欧风险以及债务违约风险再度上升，并令欧洲面临欧债危机之后最大的考验。