中信期货：6月25日商品策略早报

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　　全球宏观观察：

　　发力防风险、稳增长，发改委正式允许企业债借新还旧。发改委近日发布《对发改办财金[2015]1327号文件的补充说明》，进一步放松了企业债发行，正式允许企业债借新还旧。文件明确提出，允许企业使用不超过40%的募集资金偿还银行贷款和补充运营资金；允许满足条件的企业发行债券，专项用于偿还为在建项目举借且已进入偿付本金阶段的原企业债券及其它高成本融资。

　　推动基建投资，中国今年拟向193个航空项目投资5000亿元。中国民航局局长李家祥今天在京出席中国民航发展论坛时表示，中国将重点推进193个大中型航空项目，总投资达到了5000亿元人民币。大规模的航空项目投资正值中国政府大力推动基础设施投资，为已陷入近六年来低谷的中国经济提供动力。

　　国务院通过商业银行修正法草案，删除存贷比“红线”，有助于降低市场利率。本周三，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法案修正案(草案)》，草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。 此次修订人大常委会审议之后就会生效，最快7月落地实施。

　　国务院部署“互联网+”，成立中国保险投资基金。国务院常务会议今日部署推进“互联网+”行动，提出五大相关支持措施。同时，会议确定设立中国保险投资基金，基金采取有限合伙制，规模为3000亿元，主要向保险机构募集，并以股权、债权方式开展直接投资或作为母基金投入国内外各类投资基金，主要投向基建领域。

　　国务院成立国家制造强国建设领导小组，马凯任组长。国务院办公厅周三发布通知，称国务院决定成立国家制造强国建设领导小组，主要职责为统筹协调国家制造强国建设全局性工作。国务院副总理马凯担任组长，工信部部长苗圩等5人任副组长。

　　中国资本市场对外开放重大突破：国际金融资产交易平台。作为中国资本市场对外开放的重大突破，上海自贸区国际金融资产交易平台渐行渐近。据媒体报道，国际金融资产交易平台在设立初期将主打平台业务和通道业务，首批重点业务目前已确定为私募和衍生品交易，并计划在年内推出首批产品。