宏源期货：6月24日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-24 09:36:03

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　　宏源期货早评：打新资金解冻增加期债短线操作

　　要点

　　一、行情回顾。周二，期债早盘走低，随后逐渐修正。5年期主力合约TF1509开盘价96.480 ，最高96.640 ，最低96.090 ，收盘于96.245 ，涨跌幅为-0.24%，成交量为7714手，持仓量为22556手。三张合约总成交8009手，总持仓28613手。10年期主力合约T1509开盘价95.250 ，最高95.370 ，最低94.820 ，收盘于95.020 ，涨跌幅为-0.24%，成交2432手，持仓21107手。

　　二、资金面。周二，IPO大量回款未到，回购利率继续上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行2.8BP至1.2950 %，7天利率上行0.1BP至2.6750 %，14天利率上行12BP至3.2740 %；银行间回购加权利率1天利率上行2.62BP至1.3095 %，14天利率上行33.79BP至3.8974 %，21天利率上行12.19BP至4.6726 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为-1.00%，该券当日收于100.2893，收益率较昨日下行1.00BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为1.96%，该券收于100.2827，收益率较昨日上行3.50BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别上行0.7BP、2.3BP至3.1923%、3.6054%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数下行0.05BP至159.21 ，固定利率国债指数下行0.05BP至159.59 。

　　四、财经资讯。

　　1、周小川称，人民币汇率处于合理水平。

　　2、6月23日，国家发改委批复项目总投资规模达到1302.56亿元。6月份以来，国家发改委已批复总计2569.76亿元的基建项目工程包。

　　3、统计局：5月份中国经济稳中略有回升，仍在合理区间运行，政策效果初显，积极因素不断累积，但仍然存在较大下行压力。

　　4、中国6月汇丰制造业PMI初值49.6，创3个月新高，预期49.4，前值49.2。

　　五、结论及投资建议。6月汇丰制造业PMI初值49.6，高于市场预期并较5月终值回升0.4个百分点，为近三月的最高水平，总体看PMI仍处在萎缩区间，制造业改善主要来自存货回补，持续性需继续观察。国务院决定继续强化棚户区改造和相应基建投资，稳增长倾向明显；传闻到期MLF未完全续作，或有降准等方式配合，结合人民日报力挺债市，市场对 “扭曲操作”抱有期待。周二公开市场操作继续暂停，回购利率继续上行，但程度已有所好转，今日IPO回款增多，有利于资金面紧张状况环节。周二，期债早盘走低后逐渐修正，现券成交清淡，中长端上行1-2BP。6月高频数据证伪经济企稳，稳增长政策继续出台，落实程度有待观察；市场再现宽松预期，对期债存有支撑。市场暂时不具备明确方向，短线为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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