方正中期：6月24日铁矿螺纹期货早评

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　　方正中期：螺纹钢或反弹高位承压 注意高位资金流

　　期货：螺纹钢1510周二夜盘震荡微涨，收2243(+4)，总增仓2.1万余手，成交量增加。前十名资金流向：昨日多头分散增仓，持仓量增加、集中度微调；空头部分集中大幅增减换仓，持仓量增加、集中度微调，空头持仓总量增加。夜盘多头延续增仓挺价支撑，空头小幅增仓压盘，盘面微涨。短期或反弹承压震荡波动，注意2240-2270区资金增减流向，防范资金集中增减仓异动。

　　现货：中钢协：6月上旬会员粗钢日产量173.91万吨，旬环比减少2.73万吨，降幅为1.55%；6月上旬末，会员钢铁企业钢材库存量1630.91万吨，较上一旬末增加47.97万吨，增幅为3.03%。唐山钢坯1820(0)疲弱，铁矿石部分下调、焦炭持稳为主；螺纹钢20mmHRB400上海2060(0)疲弱，北京2060(0)成交较差。短期钢厂钢坯、建材弱势下调，加上南方阴雨天气增多，下游多谨慎观望、采购降低，市场成交量一般，需求较弱。目前钢厂产能仍偏高，矿价偏高、压缩钢厂利润，高产能压制市场价格，部分钢厂出现减产，短期难改产业供大于求弱势格局。

　　宏观及外盘因素：周小川参加中美战略与经济对话期间受访时称，人民币汇率处于合理水平，拒绝评论中国是否还降息。发改委赴地方调研经济形势，稳增长关键仍是稳投资。财政引导产业基金已超5000亿，积极财政政策渐成主角。欧元区PMI创四年新高。昨夜：原油震荡上涨，美铜震荡、黄金下跌，美元指数上涨，今日国内金属工业品或承压震荡。

　　简要策略：螺纹钢1510或反弹承压震荡波动，注意2240-2270区资金增减流向，防范资金集中增减仓异动；波段操作：平仓观望，若反弹2260-2280压力较大可回补空单，若2200-2230区支撑较强平空、延续弱势破位留空。操作细节可咨询中期钢铁产业策略部136-7209-7663。短线：试探多单10%，若反弹2260-2270承压则补空、强势突破则加多，若2200-2230区支撑较强可平空试多、延续弱势破位留空。

　　策略分析：当前钢厂高产能或将压制6、7月份淡季市场价，虽然货币宽松、基建、地产稳增长政策支撑市场预期，但政策刺激改变现实之前市场延续供大于求弱势格局，期货升水仍较高，现货价格下调将带动期货下跌。近期资金延续大幅增仓打压，期货短期破位下跌，升水有所降低，防范资金减仓反弹波动；若延续增仓打压，或进一步下跌，淡季行情或延续震荡偏弱波动，市场下跌有利于淘汰落后产能，对三四季度行情将有积极作用；后续关注6月实际需求、钢厂调价减产政策及资金对盘面影响，细节可电话咨询；我部门深入一线调研，研判期、现货中长线布局策略方案，专注量化交易实战，策略指导交易。

　　提示：6月汇丰制造业PMI初值升至49.6，显示经济仍有下行压力。