宏源期货：6月17日商品期货早报

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-06-17 09:39:08

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　　宏源期货早评：打新资金冻结首日期债短线为主

　　要点

　　一、行情回顾。周二，人民日报力挺债市，期债触底反弹。5年期主力合约TF1509开盘价95.650 ，最高96.345 ，最低95.550 ，收盘于96.270 ，涨跌幅为0.65%，成交量为12048手，持仓量为23717手。三张合约总成交13327手，总持仓30110手。10年期主力合约T1509开盘价94.295 ，最高95.135 ，最低94.260 ，收盘于95.130 ，涨跌幅为0.93%，成交5417手，持仓21356手。

　　二、资金面。周二，公开市场继续暂停，回购利率上行。上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)隔夜利率上行1BP至1.1310 %，7天利率上行3.3BP至2.1430 %，14天利率上行2.5BP至2.7290 %；银行间回购加权利率1天利率上行0.97BP至1.1377 %，14天利率上行2.93BP至2.8958 %，21天利率上行33.21BP至3.9460 %。

　　三、现券市场。TF1509合约的CTD券150007.IB，IRR为0.48%，该券当日收于100.2008，收益率较昨日下行4.50BP；T1509合约的CTD券为150005.IB，IRR为3.15%，该券收于100.2833，收益率较昨日下行5.00BP。现券方面，5年期、10年期收益率分别下行0.8BP、5.8BP至3.2756%、3.6099%。中债国债类指数上行，其中中债国债总指数上行0.2BP至158.86 ，固定利率国债指数上行0.21BP至159.24 。

　　四、财经资讯。

　　1、发改委：完成城镇轨道交通工程包，2015年、2016年、2017年三年新开工项目里程达3000多公里。

　　2、工信部：当前重点是要抓紧筹备召开制造强国建设领导小组第一次会议，研究制定“1+X”规划体系和近期重点工作方案，编制五个重大工程实施方案并尽快启动一批优先项目。

　　3、人民日报发文：债市“轮子”动起来，推动债券市场驶入快车道有着重要的积极意义。

　　五、结论及投资建议。5月经济数据基本符合预期，工业增加值小幅回升，源于存货回补，终端需求恢复不足，基建投资受制于资金来源继续下降。社融余额同比再创历史新低，实体经济融资需求依然较弱；国务院推进财政资金统筹使用，有利于基建项目的落实；人民日报发文力挺债市，引发宽松政策预期，若存在“扭曲”政策将有利于中长期利率的下行。公开市场操作继续暂停，然而进行了1000亿元的国库定存招标，各期限回购利率继续上行，未来3个工作日打新资金将逐渐冻结，叠加利率债供给增加和半年末，资金面有走紧倾向。四川和新疆债大部分期限地方债招标利率仍是区间下限。周二期债触底反弹，6月高频数据证伪经济企稳，稳增长政策继续出台，落实程度有待观察，期债不具备明确方向，短线为主。

　　宏源期货研究中心

　　研究员：郭志红

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