广发期货：6月16日商品期货早评

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　　国债期货：继续做空风险较大

　　[市场情况]

　　周一，国债期货TF1509合约收盘跌0.44，跌幅0.46%，报95.595，最高96.02，最低95.575，成交7871手，持仓23513手，减仓64手。T1509合约收盘跌0.43，跌幅0.45%，报94.205，最高95.62，最低94. 2，成交2210手，持仓20498手，减仓645手。

　　[债市观察]

　　今天市场仍然受到供给压力影响，加上本周地方债发行仍然较为密集，看跌情绪依然浓厚。尽管目前市场资金面较为宽松，但资金仍然偏好短期流动性较好的资产，长端利率依然居高不下。二季度即将结束，但从目前的数据来看并未看到经济有企稳复苏迹象，因此无论从货币条件及宏观经济环境来看仍然支持货币继续宽松，利率下行成为必然趋势。

　　[操作建议]

　　操作上，建议投资者轻仓观望，前期空单可以持有，多单建议减仓离场。注意收益率上升风险，做好资金管理。

　　债市要点

　　周一(6月15日)，江西、宁夏两省各招标的四期地方债，中标利率全部落在投标区间下限。两省3、5、7和10年期中标利率均依次为2.88%、3.25%、3.52%和3.59%；投标区间分别为2.88%-3.31%、3.25%-3.74%、3.52%-4.05%、3.59%-4.13%。从中标利率结果来看，中标利率全部落在投标区间下限，非市场因素仍占据主导地位。

　　交易提示

　　5年期主力合约为TF1509，10年期为T1509。

　　TF1509合约交易所最低交易保证金为1.5%。T1509保证金为2%。

　　TF1509涨跌停板为1.5%，T1509涨跌停板为2%