宏源期货：6月15日商品期货早报

　　第1页: 钢厂减产未兑现，矿价强势不改第2页: 棉花6月底前后抛储计划公布第3页: 股指调整后继续上行 轻仓做多第4页: 贵金属低位震荡 继续等待趋势良机第5页: 铝锌表现欠佳 待政策发力第6页: 铜价跌至前期密集成交区第7页: 油脂步入较宽幅震荡区间

　　宏源期货早评：贵金属低位震荡 继续等待趋势良机

　　 要点：

　　1、上周五外盘金银价格震荡微升，市场成交持仓相对平稳。纽约黄金主力合约开盘1180.8美元/盎司，收盘1180.8美元/盎司，涨幅为-0.06%，盘中交投区间介于1175.6 - 1183.7美元。纽约白银主力合约开盘15.98美元/盎司，收盘15.925美元/盎司，涨幅为-0.44%，盘中交投区间介于15.785 - 16.005美元。

　　2、6月12日，SPDR黄金ETF持仓为22633793.87 盎司(-7731.30)。iShares白银ETF持仓量为327874299.3 盎司(+0.0)。

　　3、上周五，纽约金库存增加13780.28盎司，总库存量为8,072,671.52盎司。纽约银库存增加142958.74盎司，总库存量为179,855,124.70盎司。

　　4、美国5月PPI季调后环比上涨0.5%，为2012年9月以来最大涨幅。美国6月密歇根大学消费者信心指数初值为94.6，远好于预期。

　　5、欧元区4月工业产出环比增0.1%，不及预期，3月从环比降0.3%修正为降0.4%。

　　6、标普下调英国评级展望至负面，维持AAA评级不变；下调希腊四大银行的评级至CCC，评级前景为负面。无视债权人改革要求，希腊递交新提案；周末债权人称不同意此份提案，意味着希腊违约风险增加。

　　 小结：

　　经济上，美国物价指标有所回升，消费者信心回升，结合此前零售、就业等指标的优良表现，市场对经济前景的预期稳步修复，加息节奏预期提前，但6月时机未到。欧洲方面，主要国家经济保持温和改善，但由于政经局势存在不确定性，经济进一步修复的动能仍显不足。美联储加息预期又起，而欧洲央行继续推进量化宽松，货币政策前景预期变化不大。希腊债务谈判没有显著进展，区域政经局势存在不确定性。部分国家制造业保持温和扩张，金属工业需求信心缓慢修复。

　　趋势因素上，主要经济体货币环境维持宽松，油价持稳，通胀预期逐步修复，贵金属价格在前期低位附近仍有较强支撑。但核心经济体经济循环尚未能顺畅运行，通胀抬升节奏不会很快，同时结合美联储加息预期，贵金属价格上行又有较大阻力。多空因素交织，贵金属价格仍将延续低位区间震荡。策略上，耐心等待趋势机会，短线操作主要关注反弹后期偏空机会。

　　宏源期货 冯海虹