迈科期货：6月9日商品期货早评

　　第1页: 走势纠结，PTA震荡盘整第2页: 期指合约高位蓄势完毕，再次攻击新高第3页: 上下游冰火两重天，黑金蹒跚前行第4页: 关注本周报告，供应压力令内盘表现弱于外盘第5页: 软商品关键阻力陷入胶着 减少持仓等待明朗第6页: 需求制约，塑料弱势震荡第7页: 进口下滑，金属维持疲弱

　　迈科期货早评：关注本周报告，供应压力令内盘表现弱于外盘

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆07 944.2 +6.4 0.68% -18727

　　CBOT豆11 920.2 +6 0.66% +11012

　　CBOT豆粕07 309.5 +4.6 1.51% -9111

　　CBOT豆油07 34.1 -0.68 -1.96% -7046

　　BMD棕油08 2333 -8 -0.34% -6948

　　注：美豆07为主力合约

　　隔夜CBOT市场大豆豆粕收高，豆油及马盘棕油回落。

　　消息方面：

　　美豆生长优良率69%，去年同期74%；大豆种植率79%，去年86%，五年81%；出苗率64%，去年68%，五年63%。

　　周度美豆出口检验量216590吨，去年同期126911吨，本年度累计47172577吨，上年同期42247069吨。

　　马来西亚计划今年10月之前将生物柴油规定比例从目前的7%上调至10%，预计B10计划一年能消耗100万吨毛棕榈油。

　　中国5月大豆进口量为613万吨，较上年同期增加2.7%。中国1-5月大豆进口量为2707万吨，较上年同期下降2.7%。5月食用油进口量为47万吨，同比下降19%；中国1-5月食用油进口量为205万吨，较上年同期减少33%。

　　目前部分主产区大豆播种延迟外，美国大部分作物状况良好。基金的空头回补带动市场上涨，在缺乏威胁性天气的前提下，高度受限；若在美豆生长期天气不佳，或将带动市场向上。本周需要关注，周三发布WASDE报告将是后半个月行情的主要影响因素，而后将关注月底的种植面积报告。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(7月) 78 375.6 　 2957 3091 -15 2490 5650

　　美豆(10月) 103 376.0 　 3016 3204 38 2530 5794

　　巴西大豆(9月) 90 371.2 　 2932 3091 9 2470 5605

　　阿豆油(8-9月) -0.5 740.8 　 6184 6006 -178 　 　

　　马棕油(7-9月) 　 645 　 5266 -140 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 471 3661 3846 -15 2124 6071

　　加菜油(7月) 　 　 850 6518 -470 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3468 -1832 3234 9243

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，远月进口大豆压榨利润小幅盈利。巨量到港的大豆压制内盘油粕综合售价，预计近一段时间内盘油粕将会弱于外盘，并导致压榨利润难以回升。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3515 3040 2675 2570 5934 6000

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　4974 3900 2174 2080 6138 6060

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5183 5150 2452 2370 2.8 2.95

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类市场成交清淡，美豆弱势和市场供应压力施压豆粕市场。菜粕虽然处于消费旺季，但南方偏多的雨水和DDGS的替代令菜粕的需求并不见好。

　　油脂价格随盘下调，后期伴随大豆集中到港，油厂开机率上升，豆油库存供应也会增加，油脂现货市场缺乏实质性的利好因素。

　　鸡蛋现货市场尽管有端午节备货炒作,但并非重大节日,对鸡蛋实际消费量影响有限，预计鸡蛋价格仍将保持低迷状态。

　　四、期货市场

　　昨日内盘农产品整体走势偏弱。

　　粕类方面，豆粕菜粕继续窄幅弱势调整，豆菜粕09价差在回落至450元附近止跌回升。目前美豆反弹调整，国内粕类方面表现弱于外盘，豆粕压力仍存。菜粕反弹至2100附近调整，从基本面和技术面看均不佳，如果能下破下方2050区间支撑预计仍会有回落空间。

　　油脂方面，昨日整体继续回落调整，后期关注天气方面炒作仍会对油脂有一定的利多影响，可继续关注做多机会。

　　五、总结

　　美豆产区天气影响行情走势，受前期天气的影响目前美豆优良率低于去年同期，关注后期天气变化，若在缺乏威胁性天气的前提下，美豆反弹高度会受限。本周需要关注，供需报告将是后半个月行情的主要影响因素，而后将关注月底的种植面积报告。国内市场油厂基于养殖疲软而继续维持挺油抛粕的策略，粕类表现较外盘弱，预计近期走势仍承压；而油脂方面虽然国内基本面不佳但外围市场存在一定潜在利好，后期走势或强于粕类。

　　操作建议：

　　豆粕空单继续持有；菜粕关注2050表现。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油多单持有。

　　鸡蛋剩余空单持有。