国信期货：6月2日商品期货晚评

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　　镍：异军突起，沪镍报复性反弹

　　6月2日，国内有色金属期货走势分化，沪镍一反此前弱势出现大幅反弹，沪镍1509此前夜盘自97000一线快速拉升，在白天交易时段镍价在99000一线整理蓄势后，午后摸高100500元/吨，收盘报100280元/吨，而沪镍1507则收于100480一线。

　　现货方面，2日上海现货镍报价在95800-100000元/吨，较上一交易日涨1700元/吨，上午金川镍主流成交价格在100000元/吨左右，上午俄镍主流成交价在95800元/吨左右。国内镍价反弹之际，市场出货意愿有所增加，近来住友镍和挪威镍进口增加，下游逐渐尝试低价优质的进口镍，分薄了部分对金川镍的需求，现货市场整体交投氛围略有改善。

　　进口方面，2日上海电解镍CIF(提单)溢价报在150-180美元/吨，保税库(仓单)溢价160-260美元/吨，当前金川镍进口维持盈利状态，特别是可以在SHFE交割的金川镍供应仍然紧俏，但据业内人士透露，SHFE的交割限制已经放松很多，SHFE也正在积极地跟国外镍冶炼厂在沟通交割事宜，或有望在6月15日之前有所突破。鉴于此SHFE期镍价格开始与现货市场接轨，上海市场金川镍价格较SHFE期货价格小幅升水，而俄镍现货价格仍然对SHFE贴水。因俄镍作为SHFE交割品种的预期，俄镍需求有所回升，报价也有所上涨。

　　6月镍价妖性不减，此前投机性抛空和技术面压力宣泄后，国内市场更多忧虑上期所可能扩大交割品牌的冲击，短期镍价“预期性”回落，但国产电解镍的结构性紧张问题将逐步构成低位支撑，目前除自有矿企业外，国内大多数企业镍生产成本皆在10万元/吨上方，行业成本因素推动现货镍持货商挺价惜售，预计短期镍价震荡筑底，关注超跌反弹行情的机会。