国信期货：6月2日商品期货晚评

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　　铜：震荡整理，沪铜观望氛围浓

　　6月2日，国内期货市场涨多跌少，有色金属品种走势分化，沪铜1508此前夜盘低开弱势整理，主要交投于43500-43800元/吨区间，而在白天交易时段铜价先跌后涨，最低触及43410元/吨，午后收复部分失地，收盘报43700元/吨。铜价震荡整理，多空交投一般，当日沪期铜总成交量减少7.7万手至39.2万手，总持仓量减少0.3万手至59.5万手。

　　现货方面，2日上海铜现货对当月合约报升水40元/吨-升水90元/吨，上午平水铜主流成交价在43680-43760元/吨，升水铜主流成交价在43700 -43800元/吨。沪期铜先跌后涨，持货商早市欲推高升水，但市场成交活跃度一般，中间商亲睐低价湿法品牌，而好铜货源供应仍占主流，品牌间价差有所收窄，低端品牌成交有所改善，但现货市场观望情绪仍较浓。

　　进口方面，2日上海现货铜CIF(提单)溢价报65-75美元/吨，铜保税库(仓单)溢价65-75美元/吨，铜三个月沪伦比值在7.24左右，远期进口铜倒挂1000元/吨。虽然进口铜比价开始持稳，但由于买家开证额度较紧，购买力仍然较弱，下游接货情况较差，市场上主要是贸易商在低价收货，但卖家不愿低价出货，进口市场流动性不足仍未得到大的改善。

　　进入6月，金融市场的看点更多在于美元指数反弹的持续性，外媒报道称中国央行低利率向特定银行PSL注水，相对于两次降准的效果，使得国内外宏观政策处于对冲的状态，近阶段铜市持仓持续不断下滑，加上基差或面临季节性转弱的影响，短期铜价震荡偏弱态势，操作上建议暂时观望为宜。