迈科期货：6月1日商品期货早评

　　第1页: 期指急跌后风险已大幅释放，近期反弹概率大第2页: 现货矿强势不减，带动黑金整体反弹第3页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第4页: 郑糖有望进一步向上 郑棉僵持行情难突围第5页: 数据疲弱，金属全面弱势

　　迈科期货早评: 郑糖有望进一步向上 郑棉僵持行情难突围

　　一、进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8")

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 82.00 100 1% 12855.65 154 14.92% 14600 93 201505

　　印度 72.10 55 1% 11327.71 85 22.77% 13726 45 201506

　　乌兹别克斯坦 79.78 128 1% 12513.02 198 16.43% 14394 116 201506

　　澳大利亚 85.55 128 1% 13403.55 198 12.75% 14940 124 201506

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13812 13130

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　1%关税内进口利润274

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3140 3218

　　配额外(50%) 3945 4146

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5450 5240-5250 5140-5240

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 2310 2232

　　配额外 1505 1304

　　二、分析与总结

　　白糖：糖的行业基本面情况并未发生明显改变，来自于减产以及政策支撑两大长线利好依据还在，抛储截止目前没有动静。近期厄尔尼诺天气题材以及本周即将公布的5月产销数据或为僵持多日的行情添把柴。技术上来看，糖价进一步震荡走高消化压力的概率大。

　　操作上，09合约5000、01合约5750附近的多单背靠建仓价继续持有。

　　棉花：美盘因美棉出口装运完成80%以上且取消直补对美棉价格形成支撑，期价4美分区间震荡10个月关注方向选择。6-7月份，受国家抛储棉花消息及下游订单不佳影响，旺季还未开始就将迎来淡季，郑棉压力有效。

　　操作上，09空单背靠13240持有。

　　刘毅 迈科期货经纪有限公司 研究部