迈科期货：6月1日商品期货早评

　　第1页: 期指急跌后风险已大幅释放，近期反弹概率大第2页: 现货矿强势不减，带动黑金整体反弹第3页: CBOT弱势不改，后期仍看下跌第4页: 郑糖有望进一步向上 郑棉僵持行情难突围第5页: 数据疲弱，金属全面弱势

　　迈科期货早评：CBOT弱势不改，后期仍看下跌

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆07 934 +8 0.86% -397

　　CBOT豆11 905.6 +3.6 0.40% +3051

　　CBOT豆粕07 305.7 +0.9 0.30% -6705

　　CBOT豆油07 33.33 +1.27 3.96% -744

　　BMD棕油08 2216 +8 0.36% -5126

　　注：美豆07为主力合约

　　周五CBOT市场美豆豆粕小幅收涨，豆油受原油大涨带动涨幅达3.96%。

　　近日美豆弱势震荡，市场缺乏新的炒作题材，关注点仍然在新年度的播种情况以及丰产预期，加上南美大豆集中持续的施加压力，短期CBOT盘面将会继续保持弱势。

　　消息面上，美国农业部周五公布，5月21日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净增32.24万吨，新销售33.44万吨。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(10月) 80 372.6 　 2946 3090 -6 2470 5679

　　巴西大豆(7月) 103 370.6 　 3011 3195 34 2509 5851

　　阿豆油(8-9月) 80 372.6 　 2946 3090 -6 2470 5679

　　马棕油(7-9月) -0.6 721.6 　 6048 5870 -178 　 　

　　加菜籽(8月) 　 632.5 　 5179 49 　 　 　

　　加菜油(7月) 　 　 451 3515 3887 173 2133 5728

　　菜籽(国产) 　 　 800 6149 -155 　 　 　

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 5000 3519 -1781 3361 9027

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润小亏。巨量到港的大豆压制内盘油粕综合售价，预计近一段时间内盘油粕将会弱于外盘，并导致压榨利润难以回升。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3516 3050 2739 2620 5932 6000

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　4974 3900 2196 2150 6094 6000

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5192 5150 2457 2370 2.90 3.11

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类报价近日连续下跌，市场成交清淡，美豆弱势和市场供应压力施压豆粕市场。菜粕虽然处于消费旺季，但南方偏多的雨水和DDGS的替代令菜粕的需求并不见好。

　　油脂现货价格下调，成交一般，继续提醒投资者，后期伴随大豆集中到港，油厂开机率上升，豆油库存供应也会增加，油脂现货市场缺乏实质性的利好因素。

　　鸡蛋现货价格持续下跌,尽管前期有市场炒作端午节备货,但并非重大节日,影响有限，鸡蛋仍旧保持淡季节奏。

　　四、期货市场分析

　　内盘农产品延续反弹行情，不过反弹力度有限，油脂仍然走势偏强，棕油领涨。

　　粕类方面，尽管两粕小幅反弹，但是空头资金仍旧集中稳定增仓，且空头短线成本带仍有压制作用，因此不建议投资者追多。

　　油脂方面，棕油仍是资金宠儿，强势上涨带动油脂表现坚挺，不过资金在空头部位出现加仓，加上棕油面临前告位置的技术压力，追多需谨慎。

　　鸡蛋小幅反弹，从大图形来看空头尚未结束，而资金方面多空均出现减仓动作，预计会有震荡出现，保持关注。

　　五、总结

　　近日美豆弱势震荡，CBOT市场的基本面格局未改，市场更加关注新年度的丰产预期，因此远期合约表现更弱，预计短期难有新的题材炒作，市场将会继续维持弱势。国内市场油厂基于养殖疲软而继续维持挺油抛粕的策略，油脂中棕榈油基于厄尔尼诺发生预期走势更强。

　　操作建议：

　　豆粕空单继续持有；菜粕空单持有。

　　豆油观望；棕榈油观望；菜油1601关注6220一线。

　　鸡蛋空单继续持有。