瑞达期货：5月26日早盘提示

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　　农产品

　　1棉花

　　外盘走势：美国金融市场因阵亡将士纪念日休市一个交易日。

　　消息面：

　　1、本周印度棉花协会(CAI)称，2014/15年度印度棉花产量预计同比减少5.6%，为653.6万吨。本年度棉花总供应量为774万吨，国内消费量为527万吨，多余的供应量为247万吨。

　　2、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至5月19日当周，对冲基金及大型投机客持有的棉花净多头头寸为49031手，较前周减持3611手，或6.86%，为连续第二周减持。总持仓187619手，较前周减少3787手，或1.98%。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为13356元/吨，较上一交易日下跌9元/吨。

　　仓单库存：交易所注册仓单1616张，有效预报643张。(每张对于棉花40吨)。

　　观点总结：因ICE登记库存持续增加及美元走强影响，美棉振荡下跌。国内方面，新年度棉花种植面积下降、棉花进口减少等因素支撑棉价，但短期受仓单压力持续增加及市场抛储传闻拖累，郑棉振荡下调。短期预计维持振荡走势。技术上，郑棉1509合约振荡反弹，重回13000元/吨关口，短期行情反复。操作上，建议暂时观望。

　　2白糖

　　外盘走势：美国金融市场因阵亡将士纪念日休市一个交易日。

　　消息面：

　　1、美国商品期货交易委员会最新报告显示，截至5月19日当周，对冲基金及大型投机客持有的原糖净多头头寸为55497手，较前周减持9134手，或14.13%。总持仓865099手，较前周增加15753手，或1.85%，为连续第二周增持。

　　2、根据国际糖业组织(ISO)报告显示，预期2015/16年度(10月/9月)全球糖供应短缺230万吨，连续五年的供应过剩局面结束。ISO在季报中称，假设全球糖需求平均增长370万吨且产量水准没有大的增长，供应可能出现更大程度的短缺，到2016/17年度可能达到约600万吨。同时，ISO亦上调其对2014/15年度全球糖供应过剩量的预估至220万吨，之前在2月季报中预估为过剩62万吨。

　　现货方面：广西主产区现货报价稳中有降，个别集团暂停报价。柳州中间商报价5450元/吨，报价不变；部分糖厂仓库车板报价5500-5520元/吨，报价不变。南宁中间商报价5350元/吨，下调10元/吨；部分集团海南船板报价5380元/吨，报价上调10元/吨；柳州仓库报价5510元/吨；钦州仓库报价5500元/吨；厂内车板报价5420-5510元/吨，报价不变；部分集团厂仓车板报价5500-5570元/吨，报价不变。

　　库存仓单：39617张，有效预报3520张。

　　观点总结：因巴西丰产预期拖累及美元走强压制，国际原糖价格振荡下跌；国内方面，国内方面，短期消息面趋于平静，市场受4月进口量超预期拖累，振荡回落，但5月份之后食糖进口配额基本用完，预期5月进口将大幅减少，且目前食糖减产、下榨季种植面积预期减少等利多支撑，糖价牛市基调不变；预计期价短期维持振荡蓄势。技术面上，郑糖1509合约夜盘强势突破短期小振荡区间，重回60日均线。操作上，建议短线依靠60日均线，逢低做多，止损5500元/吨。

　　3谷物

　　外盘走势：美国金融市场因阵亡将士纪念日休市一个交易日。

　　消息面：1、截至上周五，北方四港玉米库存供给404.7万吨，比前一周增加2.3万吨。2、截至5月14日当周，美麦出口销售连续第四周萎靡至20.26万吨，较之前一周锐减两成。3、美国农业部报告显示，中国2015/16年度稻米产量预计为2.09亿吨，略高于2014/15年度，因政府继续优先支持稻米生产。

　　现货方面：大连港中等玉米平舱价2440吨，14%水分；蛇口港中等玉米船板价2440吨，15%水分。吉林长春地区玉米淀粉出厂价格为3020元/吨。河南鹤壁市浚县2014年本地产1级白小麦收购价2500元/吨，持平。吉水2014年产3级晚籼稻谷收购价2640元/吨，比昨日下降40元/吨；2014年产3级早籼稻谷收购价2560元/吨，与昨日持平。吉林粮食中心批发市场2014年长春产3级粳稻谷收购价格3180元/吨，持平。

　　交易所仓单：玉米9181张；强麦482张；早籼稻0张；粳稻0张；晚籼稻0张。

　　操作建议：玉米淀粉1509合约建议背靠3000元/吨空单操作；玉米1509建议在2450-2530区间操作；强麦1601合约2730-2800区间操作；稻谷市场受政策扶持但需求偏弱，后市延续震荡态势。

　　4豆类

　　外盘走势：美国市场因阵亡将士纪念日休市一天。

　　消息方面：

　　1、据阿根廷布宜诺斯艾利斯谷物交易所发布的周度报告显示，截至5月21日，阿根廷2014/15年度大豆收获完成87.5%，高于一周前的79.5%，比上年同期的收获进度也高出17.6个点。

　　2、国家粮油信息中心5月25日消息；预计5月大豆到港量将达到710万吨，6月将进一步增加至750万吨左右。2季度到港量将达到2000万吨左右，去年同期为1886万吨。2014/15年度前7个月大豆进口量为3960万吨，略高于去年同期的3947万吨。预计全年大豆进口量将达到7300万吨，较上年度的7036万吨增加3.75%。

　　现货方面：5月25日，东北产地清粮收购均价4004元/吨，较上周五相比持稳；山东青岛港进口大豆3080元/吨，与上周五持平；全国豆粕市场销售平均价格为2727元/吨，较上周五相比下跌31元/吨；其中产区油厂CP43豆粕均价为2674元/吨，较上周五相比下跌29元/吨。散装四级豆油均价为5823元/吨，较上周五均价下跌51元/吨。

　　天气方面：美国中西部地区天气大体上有利于大豆播种和生长。阿根廷中部地区目前天气大体上有利于收割。周末收割可能出现一些中断。中国：华中和华北大豆主产区早春出现降雨，对作物播种及早期生长有利。本月，大豆主产区黑龙江省降雨充沛，将为早播大豆提供有益的水分，但也可能意味着大豆播种延迟。

　　仓单方面：连豆26754张，减少5326张；豆粕13513张，减少373张；豆油4074张，减少368张。

　　观点总结：美豆新作播种进度良好，CBOT大豆承压回落，创出7个月新低，料拖累国内豆粕期货走势；5月中下旬南美大豆到港加快，开机率提高，推动豆粕库存增加，施压于其市场价格。从主力合约看，连豆1509合约高位整理，后市期价面临4500元/吨重要压力，预计短线以振荡偏强走势，建议在4400-4500元/吨区间内交易；豆粕1509合约连续创出新低，上方系统均线呈现空头排列，总体维持弱势格局，建议空单继续持有，突破2580元/吨止盈离场；豆油1509合约呈现振荡调整格局，关注期价在5600元/吨关口表现，建议在5600-5800元/吨区间内交易。

　　5棕榈油

　　外盘走势：马来西亚棕榈油期货周一收高，稍早曾触及本月最低。马来西亚棕榈油出口强劲提振市场，但印尼延迟加征出口税对市场构成了压力。指标8月棕榈油期货上涨0.3%至每吨2,141马币。盘中一度触及2,121马币，为4月30日来最低水准。

　　消息方面：船运调查机构ITS周一公布的数据显示，马来西亚5月1-25日棕榈油出口为1,382,782吨，较上月的904,112吨增长52.9%。

　　现货方面：5月25日，国内棕榈油现货价格整体偏弱调整，多数地区厂商报价随盘下调30-50元/吨，场内观望情绪浓郁，现货交投延续清淡格局。　日照地区：工厂报价，24度5050元/吨。天津地区：工厂报价，24度5050元/吨。张家港地区：工厂报价， 24度5000元/吨。宁波地区：工厂报价，24度5100元/吨。广州地区：工厂报价，分提24度4930元/吨。福建地区：工厂报价，24度5050元/吨。

　　仓单方面，棕榈油仓单0张，较上一个交易日减少1854张。

　　观点总结：尽管马棕出口数据持续改善，但是在美豆跌破年内低点以及原油期货回落等因素影响下，马来西亚棕榈油承压下挫，总体维持宽幅震荡走势。技术上，棕榈油1509合约短线维持振荡调整走势，关注天气及原油对油脂市场的影响，建议短线在4840-5000元/吨区间内交易，激进投资者依托60日均线尝试短多。

　　6菜籽类

　　外盘走势：周一，洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货收盘互有涨跌。因美国市场休市，加拿大油菜籽期货当天呈现无序振荡，交投不振。截至收盘，7月期约收高0.60加元，报收463.80加元/吨；11月期约收低0.80加元，报收454.10加元/吨；1月期约收低1.20加元，报收453.70加元/吨。

　　消息面：据美国农业部发布的全球农业产量报告显示，2015/16年度欧盟油菜籽产量预计为2160万吨，比上年创纪录的水平减少270万吨或11%。

　　现货方面：据据加拿大油籽加工商协会(COPA)发布的油籽周度压榨数据显示，截止到5月20日的一周里，加拿大压榨了136981吨油菜籽，较上周的127,333吨提高7.6%。

　　交易所仓单：菜籽，0张，持平；菜粕，3830张，-50；菜油，934，-50。

　　小结：收储政策调整利空菜籽价格，菜粕现货价格仍显疲软，美豆回落对菜粕价格亦有拖累；原油回升对植物油市场有一定支撑。技术上，油菜籽1509合约交投清淡，不建议交易；菜粕1509合约再度大幅走低，继续下探支撑，建议空单依托5日均线持有；郑油1509合约偏弱振荡，但跌势已放缓，有跟随周边盘面反弹需求，建议日内交易为宜。

　　7鸡蛋

　　现货方面：据博亚和讯数据显示，5月25日全国主产区鸡蛋价格跌势延续，均价6.42元/公斤，较上周五下滑0.09元/公斤，其中山东地区均价最高为6.56元/公斤，辽宁地区均价最低为6.16元/公斤。

　　小结：在产蛋鸡存栏量持续回升，产蛋率亦有增长，令鸡蛋供应偏宽松；同时需求未有起色，供应压力增大，现货蛋价继续走低。技术上，鸡蛋1509合约再度大幅回落，短期料仍有反复，建议日内交易为宜。