中信期货：5月26日商品策略早报

　　第1页: 全球市场简评第2页: 市场数据观察第3页: 市场数据观察第4页: 近期热点追踪第5页: 国内品种观察第6页: 国际品种观察

　　国际品种观察：

　　能源：昨日美国阵亡将士纪念日，场内盘休市一天，电子盘行情方面，油价仍延续高位震荡，从上周五公布的贝克休斯钻机数据来看，石油钻机仅下降1台，下降幅度明显放缓，我们认为在近期钻机可能出现见底，而从页岩气的经验来看，钻机见底意味着产量将加速下滑，我们认为这将加快美国市场的去库存速度，总体上对油价产生一定支撑，短期来看，基本面方向并不明确，美元等宏观因素的对油价的影响仍偏大。

　　农产品：油料方面，今晚公布美豆种植进度，料完成55%-60%，阿根廷大豆产量或达到6000万吨；油脂方面，在原油价格震荡影响下，海外油脂价格回落后展开盘整，基本面上虽有6月穆斯林斋月节消费预期提振，但由于油脂原料供应充足打压，叠加印尼生物柴油政策不确定性较大，料在缺乏有力信息指引下，外围油脂继续以区间盘整展开；原糖方面，巴西目前全面进入新榨季，4月份产量同比增加，印度最终产量将达到2800万吨，远超榨季市场预期，泰国库存高于去年，去库存压力较大，国际原糖价格短期仍处于低位震荡态势，上方压力较大，关注巴西压榨进度及巴西雷亚尔走势；棉花方面，隔夜美盘休市。