迈科期货：5月8日商品期货早评

　　第1页: 原油大跌，PTA承压回落第2页: 期指短期第一波下探接近目标位，此位反弹概率大第3页: 高位区间探明，短线区间震荡第4页: 供应压力配合良好天气，美豆在压力位再度折返第5页: 糖市陷入胶着期 期棉振幅缩窄第6页: 供给有所增加，塑料或破位下行第7页: ANRPC密议救市，天胶短期陷入平衡市第8页: 金属持平，短线压力明显

　　迈科期货早评：供应压力配合良好天气，美豆在压力位再度折返

　　一、外盘分析

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆07 972.4 -7.4 -0.75% 293

　　CBOT豆11 951 -5.0 -0.52% -11435

　　CBOT豆粕07 314.4 0.2 0.06% 533

　　CBOT豆油07 32.49 -0.43 -1.31% -865

　　BMD棕油07 2173 -10 -0.46% -6923

　　注：美豆07为主力合约

　　隔夜CBOT市场继续承压下跌，油粕在套利资金回吐下强弱翻转，豆粕小涨，豆油收跌。

　　基本面上，美国农业部公布周度出口报告，截止到4月30日当周，美国14/15年度大豆新销售36.6万吨，净销售88万吨，5/16年度大豆新销售35.03万吨，净销售35.03万吨，低于前一周水平。目前美豆出口高峰期已经结束，现在是南美大豆出口高峰期，巴西港口大豆待运量达到700万吨以上，市场将继续承受南美大豆的供应压力。另一方面，近期美国中西部地区天气良好，利于播种，这也给盘面造成一定压力。

　　二、成本及利润分析

　　主要品种成本 升贴水 FOB CNF 成本 销售收入 利润 粕 油

　　巴豆(5月) 84 388.2 　 3057 3233 25 2663 5469

　　美豆(10月) 106 388.4 　 3102 3295 44 2706 5526

　　巴西大豆(7月) 86 388.9 　 3063 3257 44 2666 5484

　　阿豆油(6-7月) -1.4 686.5 　 5783 5648 -135 　 　

　　马棕油(7-9月) 　 615 　 5198 -346 　 　 　

　　加菜籽(8月) 　 　 453 3530 3887 158 2142 5751

　　加菜油(7月) 　 　 775 5961 33 　 　 　

　　菜籽(国产) 　 　 　 5000 3519 -1781 3361 9027

　　鸡蛋(平均) 　 　 　 3.77 3.835 0.06 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　美豆进口升贴水保持稳定，进口大豆压榨利润保持稳定。二季度进口加菜籽出现了持续的盈利，国产菜籽由于成本高亏损依然很大。

　　三、国内现货市场分析

　　大豆 豆粕 豆油

　　均价 青岛 均价 张家港 均价 张家港

　　3,562 3,220 2,946 2,840 6,018 6,150

　　菜籽 菜粕 菜油

　　均价 湖北 均价 黄埔 均价 南通

　　5,172 5,180 2,287 2,320 6,306 6,250

　　棕榈油 玉米 鸡蛋

　　均价 广东 均价 长春 黄冈 石家庄

　　5,192 5,150 2,449 2,360 3.20 3.29

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标二等。2、鸡蛋单位元/斤，其余品种单位元/吨。

　　国内现货市场，粕类报价保持稳中小跌，市场成交清淡，终端生猪存栏处于低位以及对后市的谨慎情绪令终端及中间缓解需求均不佳。

　　油脂现货价格稳定，成交一般，继续提醒投资者，后期伴随大豆集中到港，油厂开机率上升，豆油库存供应也会增加，油脂现货市场缺乏实质性的利好因素。

　　鸡蛋现货价格保持稳定，市场对端午节有一定的期望情绪，但二季度正值淡季，并没有明显的备货需求，持续上涨的动力并不充足。

　　四、期货市场分析

　　昨日内盘农产品强弱转换，粕类略强，油脂回调。

　　粕类方面，两粕继续震荡走强，但提醒投资者，粕类连续几个交易日呈现出空头资金集中稳定的格局，尽管多头主力亦有增仓，但力度不及空头，加上技术盘面显示上方存在长期趋势线压力，上涨缺乏持续动力。

　　油脂方面，昨日三油展开回调，而从资金结构来看，短线的频繁切换已经体现出价格的波动来，空头持续减仓并非是价格上涨的表现，反而是难以上涨的征兆，油脂继续面临调整行情。

　　鸡蛋昨日震荡走弱，资金继续分散减仓，在压力线及资金的作用下，后期弱势依旧的概率较高。

　　五、总结

　　在短期炒作中国豆油需求后，国际市场回归基本格局影响，南美大豆供应施压、美国播种顺利，美豆将继续在980-1000美分承压下跌。国内市场现货清淡谨慎，后期大量到港的大豆已经给现货市场逐渐造成压力，而期货盘面上资金表现也显示出上涨动力不足，下调行情概率较大。

　　操作建议：

　　豆粕关注2770-2800区间，逢高空；菜粕关注2300-2330一带压力。

　　豆油观望，关注5780支撑；棕榈油观望。菜油观望。

　　鸡蛋背靠4530逢高试空。