倍特期货5月8日早盘

　　第1页: 国债:债期冲高回落，震荡盘整第2页: 期指：调整或将完成第3页: 铜短期上升力量不足第4页: 金银:金银收跌考验支撑，区间未破看非农第5页: 螺纹铁矿短期区间波动第6页: 胶：短期上涨动能不足，继续回撤测试支持有效性第7页: 塑料：空头情绪释放，短期或仍宣泄第8页: PTA:多头情绪退潮，短期回落为主第9页: 郑醇：偏强震荡第10页: 玻璃：重回横向宽幅区间震荡第11页: 动力煤：趋势压力不减，低位修复震荡第12页: 焦煤焦炭：下跌第13页: PP：上升趋势线恐被跌破第14页: 豆油棕油：延续震荡整理第15页: 粕类:震荡中灵活交易第16页: 白糖：缺乏新题材支撑

　　国债:债期冲高回落，震荡盘整

　　【债期】债期周四冲高回落，震荡盘整。五债06合约收盘97.245元，跌0.155元。成交1.15万手；持仓2.84万手，减仓近4千手。主力资金继续移往TF1509。

　　十债09合约表现稍强，收盘97.2元，微涨0.005元。成交0.39万手；持仓2.27万手，增仓逾千手。

　　【现货】五债09合约现券010512sh、十债现券010504sh等具备期现套利空间，投资者关注参与机会。最新wind5年期国债收益率下2.13BP,收于3.2452%。10年期国债收益率下0.16BP，收于3.4097%。银行间资金利率小幅下行为主，最新7、14日质押回购加权平均利率2.33%/2.85%；交易所资金利率下跌为主。

　　公开市场方面，本周公开市场无操作，无自然投放或回笼。

　　利率债发行方面，本周利率债发行约1357亿元，净融资549亿元，市场招标情况较为理想，对二级市场形成支撑。

　　【核心因素】当前资金面宽松，资金利率处于近两年低位，且继续小幅下行。4月PMI50.1%，显示当前经济基本面依然疲软。目前资金面以及经济基本面实际表现均对债期构成支撑。

　　股指方面，大盘周四继续大幅调整，但债期亦震荡盘整，无股债轮动迹象。

　　目前债市基本面无根本变化，不支持债期持续走低。短期看，虽然利率债供应压力犹存，但市场对于管理层对冲操作心照不宣；且政策宽松预期依然是市场共识。同时，虽然管理层表态将加大稳增长力度，经济基本面改善预期有所增加，但未来3个月很难见到实质改善。投资者可关注即将发布的4月经济数据，若数据未见企稳，则货币宽松力度有望进一步增强；反之，则可能进入政策观察期。

　　终上所述，在基本面并无根本变化的前提下，债市不必自寻烦恼，建议投资者关注反弹修复机会。

　　技术图形上，债期日线均在考验中期均线支撑。

　　【操作】关注反弹修复机会，依托五债1509日线布林中轨及十债20日均线处轻仓试多，跌破止损。

　　关注债期套利机会，目前五债各合约价差均在0.7元以上(多数时间应在0.4元左右)；且五债06合约与十债09合约价格接近，理论上均存在套利空间，可适当采取多近空远策略套利。

　　(倍特期货 熊羚淇)