西部期货：4月27日商品期货早评

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　　西部期货早评：巴西罢工短期支撑 油粕中线仍将偏弱

　　走势回顾

　　上周五国内豆粕期货继续反弹，m1509合约连续交易时段与外盘联动走高，白盘回吐部分涨幅，终盘报收于2733点，较前一交易日结算价上涨17点；y1509合约连续交易时段冲高，白盘回吐涨幅，终盘报收于5672点，较前一交易日结算价上涨2点。

　　上周五CBOT大豆出现回调，5月合约终盘较前一交易日收低8.4美分至969.6美分/蒲式耳，豆粕5月合约终盘较前一交易日收低2.0美元至314.6美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.35美分至31.67美分/磅。

　　基本面情况

　　巴西当地时间上周四，卡车司机在主要农业区设置路障，开始新一轮罢工活动，巴西公路警察预计共有14起堵塞道路的抗议活动，大豆等农产品出口将受到影响；USDA周度出口销售报告显示，截至4月16日当周，美国2014/2015年度大豆出口净销售102100吨，处于市场预期区间偏低水平，当周出口装船155900吨，对中国装运3.3万吨，本作物年度对中国出口销售总量为2269.69万吨，同比增长7.59%，之前一周为同比增长7.26%，美国大豆出口季节性减少；阿根廷农业部最新报告称，2014/2015年度阿根廷大豆产量预估为5900万吨，较此前预估的5800万吨上调100万吨，去年产量5340万吨，收割期天气转好背景下行业机构普遍上调阿根廷产量预估。

　　国内现货市场方面，上周五沿海港口豆粕主流报价2800——2920元/吨，油厂报价小幅上调，饲料厂和经销商普遍观望，4月份大豆到港分布不均，油厂开工率偏低，但5——7月份预期到港量将达到2150万吨，油厂在较好的加工利润刺激下开工意愿较强，下游养殖业复苏依然低迷，需求难有改善，豆粕缺乏持续反弹动能；沿海一级豆油报价5800——5980元/吨，部分油厂报价涨幅较大，全球大豆供应宽松的基本面格局下对反弹预期不宜过高。

　　总体评述

　　巴西卡车司机罢工提供短期利多炒作题材， 但南美大豆丰产上市，CBOT大豆短期抗跌但弱势格局难以转变。国内方面，5——7到港规模较大，油厂在压榨利润刺激下开工率将明显回升，且下游养殖业复苏低迷，豆粕需求难有明显改观，对豆粕保持偏空思路；国内豆油库存偏低及外围油脂企稳提供短期支撑，但对反弹预期不宜过高。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以偏空思路为主。