宏源期货：4月17日商品期货早报

　　第1页: 调整阶段寻觅压力位沽空第2页: 股指期货添新品 对冲时代来临第3页: 财政支出有待提速 期债偏暖第4页: 关注通胀水平变化 金价延续震荡第5页: 美元指数持续小幅回落 期银维持震荡第6页: 统计局意向调查显示2015年棉花面积减少11.2%第7页: 做多油脂有战略意义

　　宏源期货早评：调整阶段寻觅压力位沽空

　　宏观指引

　　4月16日，国家能源局发布3月份全社会用电量等数据，3月份，全社会用电量4448亿千瓦时，创11个月来次低，同比下降2.2%，连续两个月下降。1-3月，全国全社会用电量累计12901亿千瓦时，同比增长0.8%。分产业看，第一产业用电量171亿千瓦时，同比下降1.9%；第二产业用电量9079亿千瓦时，下降0.6%。

　　现货报价

　　上海HRB400(20mm)螺纹钢价格报2310元/吨，较上一交易日持平；唐山钢坯价格为2000元/吨。 澳大利亚61.50%PB粉矿干基价报408元/吨，唐山国产矿报600元/吨，普式报价50.75美元/吨。唐山二级冶金焦报910元/吨，天津港准一级冶金焦报975元/吨。京唐港山西产主焦煤报870元/吨，澳产主焦煤报840元/吨。

　　夜盘报价

　　螺纹夜盘1510收于2316元/吨，涨幅0.17%，总成交量为2061830手。铁矿石夜盘1509收于395元/吨，涨幅0.25%，总成交量为560630手。焦炭夜盘1509收于913元/吨，涨幅0.33%，总成交量为27596手。焦煤夜盘1509收于675元/吨，涨幅0.45%，总成交量为20174手。

　　技术分析

　　螺纹主力1510隔夜收十字星回踩短期均线确认支撑，MACD即将发出金叉，空头动能衰竭，但中期均线进一步下压，反弹空间收缩，整理格局。

　　铁矿石主力1509位于中短期均线之间，5日均线上穿10日均线，MACD柱状线翻红，仍存在一定的反弹可能但高度将十分有限，此时正在勾勒新的低位震荡区间。

　　焦煤主力1509小幅上扬，RSI行至中轴附近承压，CCI处在0轴，趋势性较差，布林中轨继续下行使得强压力位降至690点一线。

　　小结

　　夜盘钢矿盘面保持减仓整理格局，步入震荡调整。基本面， FMG一季度矿石产量3550万吨，总发运4040万吨，同比上升28%。 2016财年目标C1美元18/吨，3月季度发货4040万吨，C1美元25.9/吨，到岸美元34/湿吨，到岸干吨实际收入美元48美金。由此可见，目前主流矿山巨头仍在想尽一切办法降低成本以保证先前的投产增量计划，在这个前提下中国国内生铁产量增速进入负增长态势，厂商原料低库存管理常态化，矿石需求收窄，虽有非主流矿山供应缩减的冲抵，但短期内不能改变矿石供需失衡的格局。4月中旬铁矿石港口合计库存继续走高，二季度有望再次突破亿吨大关，矿石价格寻底之路未完。一季度宏观地产数据疲弱，更大规模的刺激预期弥漫市场，价格低位给多头以信心，而空头选择止赢落袋为钢矿价格赢得震荡调整窗口，短期操作仍以观望为主，寻觅沽空高点。