中钢期货：03月30日商品期货日评

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-30 17:17:07

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　　环保压力短期难减焦炭期价易跌难涨

　　报告摘要：

　　焦炭：基本面方面，上周焦炭市场弱势未改，各地区价格均出现下跌，市场整体成交情况一般；各类型独立焦化厂开工率继续回落，大中型钢厂焦炭可用天数持平，港口库存小幅上升；技术面上，上周焦炭期货价格下跌，短期技术面偏空，预计本周焦炭期货震荡，焦炭1505合约价格区间945-969。

　　焦煤：基本面方面，上周国内炼焦煤市场持续弱势运行，煤企场内库存高位，市场成交寥寥；港口库存继续小幅下降；炼焦煤样本钢厂和独立焦化厂平均库存和可用天数下降；技术面上，上周焦煤期货价格下跌，短期技术面偏空，预计本周焦煤震荡，焦煤1505合约价格区间683-703。

　　操作上，建议焦煤、焦炭可短空。

　　一、上周行情回顾

　　上周结算上周涨跌幅历史最高历史最低

　　天津港准一级冶金焦 1010 -45(-4.26%) 2160 1010

　　焦炭指数 948 -40(-4.04%) 2443 948

　　京唐港主焦煤 845 -35(-3.97%) 1700 845

　　焦煤指数 695 -11(-1.55%) 1304 695

　　数据来源：钢联云文华财经中钢期货

　　二、供需变化

　　图1 各地区独立焦化企业开工率 (单位：%)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月27日当周，各地区独立焦化厂开工率有升有降，其中东北地区下降4%，华中地区下降11%，西北地区上升2%，华东地区上升4%，华北、西南地区开工率持平。

　　图2 各类型独立焦化企业开工率 (单位：%)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月27日当周，各类型独立焦化厂开工率继续下降，其中小于100万吨产能焦化厂开工率为70%，下降2%； 100-200万吨产能焦化厂69%，下降3%；大于200万吨产能焦化厂开工率81%，持平，焦化厂开工率高位回落，有利于缓解焦炭供给压力，利多焦炭。

　　图3 天津港焦炭库存 (单位：万吨)

　　

　　数据来源：钢联云中钢期货

　　截至3月27日当周，天津港焦炭库存195万吨，环比上升14.03%，主要受近期现货成交清淡影响，利空焦炭价格。

　　图4 焦炭平均可用天数 (单位：天)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月27日当周，焦炭平均库存可用天数12天，环比持平，钢厂焦炭库存上升预示近期焦炭消耗下降，利空焦炭。

　　图5 炼焦煤港口库存

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月27日当周，京唐港炼焦煤库存245万吨，日照港109.2万吨，连云港4万吨，天津港24万吨，四港口总库存382.2万吨，环比下降4.25%，延续近期下降趋势，利多炼焦煤价格。

　　图6 炼焦煤平均库存和可用天数

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月27日当周，炼焦煤样本钢厂和独立焦化厂平均库存12.52万吨，环比下降0.78%；平均库存可用天数为16.08天，环比下降1.17%，炼焦煤平均库存和可用天数均下降，利多炼焦煤价格。

　　图7 国内样本钢厂及独立焦化厂炼焦煤总库存 (单位：万吨)

　　

　　数据来源：Wind 中钢期货

　　截至3月27日当周，国内样本钢厂和独立焦化企业的炼焦煤总库存为915.48万吨，环比下降1.40%。

　　三、技术分析

　　图8 焦炭1509合约日线图

　　

　　数据来源：文华财经中钢期货

　　上周焦炭1509合约下跌，周五结算价957，周累计降幅5.34%，技术面上来看1509合约5、10日均线向下延伸；MACD指标快慢线继续向下延伸，MACD绿柱延续，短期技术面偏空，预计本周焦炭震荡，焦炭1509合约价格区间945-969。

　　图9 焦煤1509合约日线图

　　

　　数据来源：文华财经中钢期货

　　上周焦煤1509合约下跌，上周五结算价693，周累计跌幅2.39%，技术面上焦煤1509合约5日、10、20日均线向下；MACD快慢线间距放大且向下延伸，MACD绿柱延续，短期技术面偏空，预计本周焦煤震荡，焦煤1509合约价格区间683-703。

　　四、基差及比值变化

　　图10 焦炭基差

　　