倍特期货03月27日解盘

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-27 16:59:53

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　　有色系：镍锡低调上市，铜争持增加

　　今天有色金属品种系列的镍锡品种上市，两个品种的表现整体低调，镍持仓15000余手，锡持仓仅600余手，由于参量状态差距太大不匹配，所以多镍空锡的组合也暂时成为理论叫。两个品种的低调还表现在镍对现货的整体贴水，锡对现货的平贴水，价差结构的曲线上投机预期参与不充分，所以价差的解读也暂无意义。需要注意的是比价，镍的比价今天高达7.5水平，这样的比价较去年的现货均价的比值偏高了，同时一个小拖累因素在于美元重新增强后的卢布贬值对应俄镍的出口竞争压力。沪锡的比价6.9-7.0，该比价与去年的现货均价比值一致，处于比价的合理水平。上市首日的资金状态为托盘夹仓表现，沪镍依托10万关口有托盘，沪锡依托12万水平有压盘。锡由于国内现货电子盘交易参考不活跃，伦锡的交投仓量也相对低，所以上市初期建议客户先把操作重点放在镍上，结合基本面与技术面考虑，10万关口一线下方慢慢试探低买，伦镍13000美元一线有效跌破止损。

　　根据今天安泰科有色金属报告会对于镍供需平衡表的评估，今年全球镍产量不增长，中国产量预估下降，全球和中国消费量保持平稳微增，所以内外供需两个角度的权衡，镍还是属于低位区间易于反弹的支持，图形上可以先对应参考13000-15000美元的这个2013年低位区间波动吧。

　　铜品种内外盘继续增仓对持阶段，尤其是外盘的历史高仓量状态，显示实货保值压盘的增加。从近期业内的各方表态观察，现货商的看多预期转为谨慎，宏观机构对铜的看多预期则更集中在远期。沪铜比值回落后的跟涨力度趋缓，44500这一线的反压资金状态保持，铜锌品种借助美元指数回落的初步反弹试压后，小节奏再次弱化回转下落依靠支持的表现。沪铜期价可以参考43500-43300这个区域的下落回靠支持。今天沪铜的主要多空席位增仓都不小，且券商系开始加入了。

　　锌在内外盘反弹初步试压后，多头主动减仓兑现的表现，伦锌增仓守护还保持平稳，沪锌则以金属空头席位的减空跟随引导进行，锌持仓结构的压制保持，沪锌继续看回靠20天线的支持对待，锌区间下沿的平台巩固过程继续。

　　铝短线内外盘都暂无追求的表现，伦铝不站上1800美元对多头无意义，沪铝横盘不破5天线，对日内短空也无意义。铝继续日内处理可以，回转震荡中破短期均线可以日内跟一下，不留仓就好。

　　操作建议，镍锡上市低调，交易机会侧重在镍，10万关口一线下慢慢试多，以伦镍破13000美元为止损。铜锌小反弹节奏转回靠支持表现，铜卡43500-43300试支持，锌继续看回靠20天线的依靠支持，锌可以持多。铝日内处理不变。

　　(倍特期货魏宏杰)

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