银河期货晨会纪要（2015-03-19）

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　　铜

　　周三国内外铜市一度承压回落，但在联储会议结果发布后收回部分跌幅。其中LME铜下跌87美元收盘在5713美元，国内5月铜收盘在41310元。夜间最受关注的联储会议虽然删除了在加息方面保持耐心的措辞，但暗示一旦开始加息将采取缓慢的节奏。联储表示经济活动出现某种程度放缓，将2015年底的联邦基金利率预估中值从12月的1.125%下调至0.625%。彭博称6月加息可能性降至11%，9月加息可能性降至39%。隔夜美元指数一度暴跌2.68%，收盘时仍跌2%以上，创六年来最大跌幅，这无疑减轻了对于大宗商品的压力。另外中国积极稳增长也是铜市未来的支持所在。基本面上，LME现货升水回升7美元到25.5美元，库存下降1550吨到34万吨。值得注意的是，马来西亚注销仓单一夜暴增49650吨到5万吨，占该国LME仓库库存的近80%，我们予以关注。国内现货贴水扩大20元到160-90元，仍是供大于求。供应方面消息，Codelco称MH铜矿用于除砷的焙烧装置仍处于初启动期，因此仍须出售混合铜精矿。总的来看，美元回落令铜市压力减轻，铜价在前期平台下沿5600美元附近得到支持，前期多单仍可持有。