宏源期货：3月19日商品期货早报

　　第1页: 美棉大幅反弹第2页: 股指加速上涨 有效突破前期高点第3页: 货币政策工具仍需使用 等待期债企稳第4页: 铝锌小幅整理 等待进一步经济数据第5页: 铜价走弱 但将一波三折第6页: 油脂油料多单继续持有

　　宏源期货棉花早评：美棉大幅反弹

　　要点

　　1.新疆棉：中国棉协进行的植棉意向调查结果显示：由于新疆棉区目标价格补贴基本到位，棉农植棉意向较1月份有所好转。面对今年国内棉市形势，不仅棉农植棉意向下降，而且新疆自治区政府也从全局出发，制定了2015年自治区棉花种植面积调减指导性计划，新疆2015年棉花产量预计减少100多万吨。

　　2.进口棉：据了解，由于1%关税内进口配额太少、转让价格又不稳定，加上寄售美棉可选择的空间不大，因此港口总体外棉询价、成交不活跃。

　　3.据了解，春节后疆内疆外新疆棉的询价、看货较1、2月份明显活跃了很多，但主要是由絮棉、民用棉和棉花经营企业(棉麻公司等)以及少数棉纺厂补库意愿上升引起，虽然实际成交量仍比较低，买卖双方的信心都有待恢复，但棉花市场、棉籽市场已随春天的到来而呈现低位转暖的迹象，但另一方面，细绒棉植棉意向却不断下降。

　　4. ICE期棉：3月18日，美联储表示今年年中可能加息，但短期内并不急于着手实施，该消息立即引发美元大幅下跌，ICE棉花期货在外部市场的带动下大幅反弹，成交量大增。

　　 小结：

　　国内棉花因配额限制而受外棉影响有限，但ICE棉花期货的大幅反弹预计还是会从那个氛围上影响国内郑棉，建议逢低做多。