宏源期货：3月17日商品期货早报

　　第1页: 反弹空间不大，背靠压力沽空第2页: 郑棉仍是平衡期震荡节奏第3页: 关注公开市场 期债或维持震荡第4页: 美元指数延续相对强势 期银价格窄幅震荡第5页: 市场情绪谨慎 金价延续偏弱震荡第6页: 政府力挺股市 股指再度大幅上涨第7页: 美豆延续弱势

　　油脂油料期货早评: 美豆延续弱势

　　要点

　　1.价格快报：黄埔进口大豆交货价3220 (+20)元/吨；国产大豆大连入厂价4040 (+0)元/吨；张家港普通蛋白豆粕出厂价3060 (+0)元/吨。国产油菜籽荆州入厂价5100 (+0)元/吨：荆州菜粕出厂价2250 (+0)元/吨；黄埔港菜粕交货价2460 (+40)元/吨。12月船期进口菜籽CNF451 (+0)美元/吨；11月船期美湾大豆CNF425 (+2)美元/吨；2月船期南美大豆CNF418 (+3)美元/吨；天津港24度棕榈油5120 (+0)元/吨；张家港进口豆油5520 (+40)元/吨；张家港国标四级豆油5800 (+0)元/吨；湖北荆州四级菜籽油6380 (+30)元/吨。

　　2. 压榨企业：目前，压榨企业提货主要以执行前期合同为主，豆粕库存压力有限。加之2-3月大豆进口量少于去年同期，压榨企业具备挺价的基础。但由于养殖利润继续下降，饲料企业采购谨慎，又限制了豆粕价格的上涨空间。

　　3. USDA：美国农业部海外农业局农业参赞发布的中国油籽年度报告显示，中国将继续影响全球大豆市场，仍是全球头号大豆进口国。预计2015/16年度中国的大豆进口量为7750万吨，比2014/15年度的预期进口量7300万吨增长约6%。

　　4. 印尼：印度尼西亚内阁的经济事务部协调长官Sofyan Djalil上周五在雅加达表示，印尼计划在今年把柴油燃料中的生物柴油掺混率从10%提高到15%，此举将有助于减少柴油进口。去年印尼未能实现生物柴油目标，主要原因在于物流及基础设施不足。

　　 小结：

　　因巴西大豆扩大收割和美元走强，合力了削弱美国大豆出口前景，美豆延续弱势。国内油脂油料联动大幅下跌。我们建议豆粕继续等待逢低做多的信号，M1505关注2800，M1509关注2750。油脂类可轻仓试多不宜重仓。