国贸期货早评：股指维持上行糖关注20日均线突破

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-17 08:17:14

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　　【基本面】

　　1.中国财政部今日公布的数据显示，1-2月，中国财政收入同比增加3.2%，至2.57万亿元。而即使财政收入增速持续放缓，全国财政支出仍在加速，同比增加了10.5%，创2014年7月以来最大增幅，至1.89万亿元。其中，中央和地方的公共预算收入走势出现分歧。中央一般公共预算收入下降1.7%，去年全年为增长7.1%；地方本级一般公共预算收入增长7.5%，去年全年为增长9.9%。财政部此前数据显示，2014年全年，全国一般公共财政收入同比增长8.6%，为23年最低水平，比2012、2013年分别回落4.3个和1.6个百分点；全国一般公共财政支出同比增长8.2%。在财政收入增速大幅放缓的背景下，财政支出增速逆势上升，显示财政政策转向，积极财政政策年初开始发力，有助于稳增长。预计货币政策放松力度将继续加码以对抗通缩风险。

　　2.在两会的诸多利好刺激下，本周一A股大涨。其中，互联网、物流概念相关板块领涨，上证指数突破3400点创下67个月新高，创业板一举站上2100点，再次刷新历史新高。两市共116只个股涨停。或因李克强总理周末讲话中涉及的众多改革和互联网内容为股市带来利好。

　　3.进入2015年之后，美原油和布伦特油价的价差再次扩大使得亚洲投资者更加倾向于购买和WTI油价一致的拉美国家的原油。而传统布伦特油价代表的中东原油则逐渐失去吸引力。进入2015年之后，美原油和布伦特油价的价差再次扩大使得亚洲投资者更加倾向于购买和WTI油价一致的拉美国家的原油。而传统布伦特油价代表的中东原油则逐渐失去吸引力。

　　4.投资者大幅削减美国原油的多仓，约一周前，净多仓规模创两年多来新低。上周西方能源业观察机构国际能源署(IEA)警告，美国原油生产未现减慢迹象，国内原油库存量创新高，国际市场供过于求形势恶化，这给油价带来下行压力。面对油价进一步下跌的威胁，多头纷纷撤退。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截至本月10日一周，美国WTI原油期权与期货的净多仓位减少2.5%至16.0278万份合约，创2013年1月1日以来新低。空仓则增加4763份至14.277万份合约，规模创最高纪录。

　　【操作建议】

　　周一1509合约开盘之后即开始快速下跌，一度跌至12345附近，跌幅多达2.27%。随后一路震荡回升，运行于当日日内均线上方，以12580收盘。目前宏观经济的基本面仍旧难言改善。尽管政府频频发出信号扶持经济，但目前破位下行的油价以及强势的美元与继续暴跌的油价仍对当前的大宗商品市场构成强大的压力，现货端的需求仍旧低迷，现货成交低迷走货缓慢。周一早盘主力合约在12500附近收出较长的下影线，肯定了我们前期所预计在12500处有一定程度的支撑。然而鉴于近几日的空仓持仓量持续增加，若意图在当前位置附近短多需要面临一定程度的风险。激进者可在当前位置附近轻仓短多，止损严格控制在12500处附近，若价格向下突破前低则反手做空。谨慎者建议目前暂且观望，等待价格突破这13100-12500区间并企稳，我们方能认为趋势的确立。突破企稳于13100，则是做多时机；向下突破12500并做头，我们认为是做空时机。个人观点，仅供参考。

　　国贸期货研究员：陈赟

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