西部期货：03月17日商品期货早评

　　第1页: 南美丰产在即 油粕随外盘回落第2页: 市场氛围有所偏暖 股指谨慎偏多思路第3页: 多空胶着 沪铜弱势震荡第4页: 美原油触六年低点 塑料偏空思路不变

　　西部期货早评：南美丰产在即 油粕随外盘回落

　　走势回顾

　　昨天国内豆油、豆粕期货跟跌外盘，m1509合约连续交易时段随外盘走低，早盘初快速下挫后回稳，终盘报收于2785点，较前一交易日结算价下跌36点；y1509合约日内交投中心震荡下移，终盘报收于5378点，较前一交易日结算价下跌82点。

　　隔夜CBOT大豆小幅下探，5月合约终盘较前一交易日收低4.6美分至969.2美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收低3.3美元至323.7美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.10美分至30.39美分/磅。

　　基本面情况

　　行业研究机构Safras最新报告称，2014/2015年度巴西大豆产量预估9440万吨，1月份报告预估为9500万吨，其中马托格罗索州产量预估为2780万吨，同比增长5%，帕格纳州产量预估为1730万吨，同比增长17%，目前巴西大豆收割工作全面展开，收割期天气情况相对较好；阿根廷交易所周度报告称，因北部主产区道路泥泞及农田积水，尚难以评估前期降雨导致洪涝灾害对产量的损伤程度，未受洪涝影响的地区单产将好于历史平均水平，暂对产量维持5700万吨预估水平。

　　国内现货市场方面，昨天沿海港口豆粕主流报价2920——3020元/吨，部分油厂价格下调幅度较大，游饲料厂和经销商采购态度谨慎，市场成交清淡，有少数油厂出现胀库，开工率保持较高水平将使销售压力逐渐增大；沿海一级豆油报价5730——5800元/吨，油厂报价普遍下调，油脂需求进入季节性淡季，市场缺乏支撑反弹动能。

　　总体评述

　　近两周油厂开工率保持较高水平，3月份大豆到港量接近500万吨，市场传言国储轮库130——150万吨，原料供应充裕；豆粕下游饲料厂及中间贸易商普遍观望，部分油厂出现胀库，随着开工率回升，销售压力明显加大，现货价格反弹动能不足，水产及家禽养殖进入季节性复苏阶段，但生猪养殖低迷，豆粕需求难有明显改观，且南美大豆丰产在即，全球大豆供应宽松的基本面格局难有改变，对豆粕保持偏空思路；国内油厂豆油库存偏低对价格形成一定支撑，但油脂逐渐进入消费淡季，且全球大豆呈供应宽松的基本面格局，弱势格局暂难改变。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以观望为主。