宏源期货：3月17日商品期货早报

　　第1页: 反弹空间不大，背靠压力沽空第2页: 郑棉仍是平衡期震荡节奏第3页: 关注公开市场 期债或维持震荡第4页: 美元指数延续相对强势 期银价格窄幅震荡第5页: 市场情绪谨慎 金价延续偏弱震荡第6页: 政府力挺股市 股指再度大幅上涨第7页: 美豆延续弱势

　　宏源期货棉花早评：郑棉仍是平衡期震荡节奏

　　要点

　　1.皮棉现货：据国家棉花市场监测系统对13省区85县市2290户农户调查数据显示，截至2015年3月13日，全国新棉采摘进度为99.4%，同比下降0.3个百分点，其中新疆采摘进度为100%，同比持平；全国交售率为90.4%，同比下降7.4个百分点，新疆交售率为100%，同比持平。

　　2.进口棉：据了解，由于1%关税内进口配额太少、转让价格又不稳定，加上寄售美棉可选择的空间不大，因此港口总体外棉询价、成交不活跃。

　　3.据了解，春节后疆内疆外新疆棉的询价、看货较1、2月份明显活跃了很多，但主要是由絮棉、民用棉和棉花经营企业(棉麻公司等)以及少数棉纺厂补库意愿上升引起，虽然实际成交量仍比较低，买卖双方的信心都有待恢复，但棉花市场、棉籽市场已随春天的到来而呈现低位转暖的迹象，但另一方面，细绒棉植棉意向却不断下降。

　　4.棉纱：上周(3月9-13日)纯棉纱购销不旺，节后市场升温十分缓慢，用工荒、产品库存高和资金链紧张等问题阻碍市场好转，棉纱价格重心大稳小动。多数纺企缺乏大批订单，棉纱产量不能有效转化为销量，库存压力引发企业资金链紧张，市场近期难见好转

　　5. ICE期棉：3月16日，棉花市场没有出现新的消息，外部市场表现不一，ICE期货交投清淡，5月合约盘中几度上冲均无功而返，最终微幅收低。

　　 小结：

　　尽管ICE棉花偏弱，国内棉花因配额限制而受其影响有限，仍是一个平衡期震荡的节奏。对CF1509合约而言，13200与13850是关键点位。