银河期货晨会纪要（2015-03-16）

　　第1页: 宏观第2页: 黄金第3页: 白银第4页: 股指第5页: 国债第6页: 铜第7页: 铝第8页: 锌铅第9页: 钢材第10页: 铁矿石第11页: 豆类第12页: 鸡蛋第13页: 棉花第14页: 塑料第15页: PTA第16页: PP第17页: 甲醇第18页: 动力煤第19页: 焦煤焦炭

　　铜

　　上周国内铜市区间震荡，周末美元汇率继续大涨令铜市再次经受考验。美国与其它国家在经济增长和政策的差别之下，美元指数牛市仍然存在，这仍会是整个商品市场的巨大压力。本周二三举行政策会议，市场预计政策声明将移除“保持耐心”的措辞。但相对其它品种而言，铜市 还是显得相对较强，这有几方面的原因，一是对中国政策和消费的预期。中国总理李克强周日表示，经济如果速度放缓影响就业收入，逼近合理区间的下限，会加大定向调控的力度，有足够的政策工具可以动用，目前市场预期3月份还会再次降准。另外 正月十五后国内消费启动缓慢，但回想去年的场景也是如此，估计三月中下旬消费会有体现。二是铜供应问题提供支撑。最新消息 ，年产43万吨的第一量子集团2015年支出将比2014年削减50%或12亿，降至14亿美元的支出，这可能是受到了低铜价和赞比亚矿业税上调的影响，结合此前Codelco等等多家矿商已经削减支出，供应方面忧虑仍存。上周全球三大交易所库存增加3.15万吨到60万吨， 但铜市可能已经对此早有体现。整体来看，近期美元汇率的压力仍在，铜价将继续经受考验，震荡难免，交易上原有剩余多单仍可持有，等待明朗。