银河期货晨会纪要（2015-03-12）

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　　油脂

　　隔夜CBOT大豆期货收跌，因担心南美大豆产量低于预期；巴西国有作物供应机构Conab下调该国2014/15年度大豆产量预估130万吨，至9330万吨，低于美国农业部预估的9450万吨。马盘棕油期货周三止住连续五日跌势，马币不断走软有助于出口增加，这对市场形成一定支撑；近期棕油较豆油贴水缩窄，限制了马棕油的涨幅。国内方面，昨天日盘油脂走势分化，豆棕油在两份报告利空的拖累下收跌，菜油期货在抛储成交良好的支撑下走高；夜盘豆棕油期货高开低走，收盘小涨。我国港口大豆库存近期下滑至520万吨左右，豆油商业库存本周在73万吨左右；棕油库存下滑至55万吨。昨日计划销售2010年产国储菜油27509吨，实际成交16477吨，成交率为59.9%，成交均价为6036元/吨，其中湖北地区因菜油质量较好成交率高达92.15%，最高成交价达到6400元/吨，拍储成交较好也提振了菜油期货价格。操作上，目前我国油脂库存均不高，但市场氛围依然偏空，油脂短期震荡偏弱思路对待。