国贸期货早评：股指挖坑或结束港存高企动煤依旧疲弱

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-10 08:24:58

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　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　2015-3-6 2015-3-9 涨跌上日涨跌

　　1、焦炭市场

　　唐山(A＜12.5S＜0.65)(准一级冶金焦) 1060 1060 - -

　　天津港准一级焦(现货价)

　　折算期货品质后价格/基差 1110 1110 - -

　　1065/+64 1065/+58 -6 -1

　　唐山地区准一级焦成本核算 1015 1015 - -

　　焦炭注册仓单(手数) 0 0 - -

　　焦炭现货市场简述 9日国内焦炭现货市场延续弱势，局部地区价格继续，华北局部市场如河北、山西今日下调20元，西南局部地区下调30-50元，年后首次出现下调，其余各地市场基本持稳；心态方面，由于下游市场需求不振，后市信心仍显不足。

　　2、上游焦煤市场

　　山西柳林焦煤(A9.5S0.6V20G＞90)出厂含税 740 740 - -

　　澳大利亚主焦煤-京唐港(S0.6V24A8.5G85)港口库提

　　折算期货价格/基差 860 860 - -

　　810/+98 810/+92 -7 +7

　　焦煤注册仓单(手数) 0 0 - -

　　国内炼焦煤市场 9日，国内炼焦煤市场弱势运行，山西地区炼焦煤主流品种普降20-30元/吨，低硫主焦煤700-740元/吨，成交一般。

　　3、下游钢材市场

　　日照(HRB400 20mm)(期现比较) 2300 2290 -10

　　沙钢(HRB400 20mm)(地区参考) 2460 2460

　　三钢(HRB400 20mm)(地区参考) 2450 2440 -10

　　唐山地区钢坯成本核算(Q235) 2234 2226 -7 -8

　　唐山钢坯(Q235 150*150) 1950 1970 +20 -10

　　福建钢坯(Q235 150*150)(地区参考) 2120 2120

　　钢市期现市场对比说明 1、期现比较：以日照(HRB400 20mm)作为期货基准价，沙钢作为附加参考价，三钢仅为福建地区参考价)

　　2、钢坯与螺纹钢价差换算：唐山钢坯价格+150~200元/吨可测算当前用钢坯轧制成螺纹钢大概成本以此对螺纹钢价格进行比较。

　　钢材市场简析 9日期货市场弱势下跌，钢坯价格再度小幅上调10元至1970元/吨，矿石价格延续小幅下跌态势。现货市场各品种价格依旧小幅走跌，热卷价格加速下跌。元宵节过后，下游终端用户陆续开工，市场询价以及成交量明显上升，但需求的释放比预想的要缓慢，加之新资源陆续到货推高市场库存，商家无奈只得选择降价出货为主。并且由于成本支撑力度的减弱，商家对于后市信心并不足，预计本周钢材市场价格将延续弱势下探。

　　【期货市场】

　　焦炭：9日，J1505午后偏强震荡，收1007涨0.50%，放量减仓。

　　焦煤：9日，JM1505午后拉涨，收718涨0.84%，放量减仓。

　　【行情分析及研判】

　　部分地区煤焦价格继续走低，期价在逼近前期低位附近有一定支撑。环保政策不明，钢厂减产的预期有所升温，倒逼炉料需求承压；同时炉料价格大幅下挫导致钢厂成本线下移，钢价承压，煤焦价格依然存在补跌风险。煤焦钢产业链仍身处寒冬，均向上给炉料价格带来压力。本周关注现货补跌行情会否有所缓解，届时或给市场信心有所支撑。明日关注国内宏观数据，预期偏弱。

　　【操作策略】

　　日内操作：基本面依然疲弱，行业转势需要更多利好因素的支撑。煤焦期价本周需关注整数关口附近支撑，若跌破前期低点则有继续补跌的可能性；否则或可能依托整数关口支撑有所反复。J1505注意支撑位1000及996，JM支撑位705及700。

　　中长线：基本面未有明显改善背景下，仍关注阻力位附近的做空机会。

　　以上建议，仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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