国贸期货早评：股指挖坑或结束港存高企动煤依旧疲弱

来源：中金在线特约作者：佚名 2015-03-10 08:24:58

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　　【基本面】

　　1、国际干散货市场：9日干散货海运市场盘整运行。指数方面，BDI565涨2，BCI470涨6，BPI587涨4，BSI566涨6，BHSI352涨4。东南亚地区船运活动冷清，目前印尼至中国南方港口运费3.5-4.5美元/吨(7-8万吨)；5.5-6.5美元/吨(5-6万吨)。CBCFI指数收于至485.72，环比前一日回落，与上一年同期相比大幅走低。

　　2、进口市场：9日进口煤炭市场维稳运行，成交一般。印尼Q3800报36-36.5美元/吨FOB，Q4700报48-49美元/吨FOB；澳洲5500大卡动力煤报53.5-54美元/吨FOB；南非5500大卡动力煤报63-64美元/吨；美国5500大卡动力煤报64-65美元/吨。

　　3、6日CCI1收于469元/吨，环比前一日跌2元；CCI8收于59.9美金，环比前一日涨0.1美金。

　　【行情评论】

　　期货：9日TC1505继续走弱，收盘跌2.8元或0.61%至457.0元/吨。

　　现货：9日，国内动力煤市场弱势运行，成交清淡。目前，秦港煤炭运输延续疲弱走势，进出作业量双双处于偏低水平。数据显示，中国1-2月煤进口量3204万吨(含褐煤)，同比减少45.3%，其中2月份煤及褐煤进口1526万吨。鉴于1月份煤炭进口量同比降幅深达59.92%，2月份煤炭进口量的同比降幅有所收窄。港口：秦港动力煤Q5500报475-480元/吨，Q5000报405-410元/吨，Q4500报360-365元/吨，平仓含税价，成交一般；广州港动力煤维稳，内贸煤山西大混Q5000V27S1.1船提价515-520元/吨；外贸煤印尼Q4700动力煤船提价450-460元/吨，成交一般。上海港动力煤市场弱势维稳，现Q4000-4500A21V17S＜1.5MT8港口提货含税价报415元/吨。宁波港Q5000港口提货含税价报486元/吨。

　　港存：9日，秦皇岛港790万吨，广州港281万吨，京唐港222万吨，曹妃甸港809万吨。

　　【操作策略】

　　国内北方下水煤价格持续走低，外煤依然坚挺；港口去库存压力重，国内宏观形势严峻。导致基本面疲弱的因素未有明显改善，未来市场能否转牛需多重利好因素累加，仍需时间换空间。明日关注物价指数，预计依然偏弱。

　　操作策略：基本面疲软，未有明显改善情况下，个人认为底部能否确认仍需观望，尤其以持仓能出现明显上行推动力量的时候更为安全。短期反弹的延续性以有效上破压力位465-466为参考，否则或仍将以低位偏弱震荡为主；操作也仍以反弹抛空为宜。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧

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