迈科期货：03月09日商品期货早评

　　第1页: 美非农就业数据超预期，贵金属大幅走低第2页: 原油下跌冲击，PTA或测试4700支撑第3页: 期指03合约于3550一线再次受压，周初仍需谨慎第4页: 经济疲弱现货阴跌 黑金新低后弱势调整第5页: 金属回落，近期偏空第6页: 市场缺乏指引 棉糖遇阻回落第7页: 需求恢复缓慢，塑料或继续回落第8页: 马来西亚预计增产，天胶看空观点不变

　　迈科期货早评：市场缺乏指引 棉糖遇阻回落

　　隔夜盘面变动一览(主力合约)

　　交易所合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 持仓变动

　　ICE糖05 13.44 0.0 0.0 +4408

　　ZCE糖09 4942 -152 -0.98 -24670

　　ICE棉05 62.97 -0.26 -0.41 +109

　　ZCE棉05 13135 -25 +0.19 -4960

　　进口价估算、进口利润估算

　　棉花进口折算价(备注：品级SM 1-1/8" 关税单位%)

　　产地 美分/磅 涨跌 关税 元/吨 涨跌 滑准税 元/吨 涨跌 船期

　　美 E/MOT 75.35 -25 1% 11838 -38 19.89 % 14015 -22 2015-4

　　澳大利亚 86.02 -37 1% 13486 -57 12.51 % 15000 -36 2015-3/4

　　印度 68.85 -35 1% 10834 -54 26.12 % 13479 -28 2015-3/4

　　国内140监测站现货均价(单位：元/吨)

　　CNCottonA代表白棉2级 CNCottonB代表白棉3级

　　13969 13321

　　美棉对应3级棉价进口利润估算(单位：元/吨)

　　关税内进口利润 1483本年度不发滑准税配额)

　　原糖进口折算价(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国 巴西

　　配额内(15%) 3495 3572

　　配额外(50%) 4407 4507

　　国内主产区现货报价(单位：元/吨)

　　广西柳州 云南昆明 新疆乌鲁木齐

　　5000 4870-4880 4800-4850

　　参照广西柳州现货价格进口利润估算(单位：元/吨)

　　进口方式 泰国糖进口利润 巴西糖进口利润

　　配额内 1505 1428

　　配额外 593 493

　　分析与结论

　　白糖：国际原糖走势稳定，等待筑底，7月后合约逐步买入思路。阶段未形成利好接力，郑盘5300遇阻，4850-4800趋势支撑强。接下来直到6月份前国内糖价走势将较为反复，等待趋势买入时机的出现。未来关注春播、进口管制政策、05合约仓单及交割。

　　操作上，ICE趋势买点渐近；郑盘4850-4800调整目标。

　　棉花：行业政策压力淡出视野，年度周期来看供应压力将有所减缓。消费尚未启动、直补第二年种植面积变化需关注，市场阶段缺乏指引，棉价跟随周边市场震荡。

　　操作上，观望。