西部期货：03月09日商品期货早评

　　第1页: 需求复苏不及预期 豆粕或重回弱势第2页: 美元持续强劲 沪铜承压回落第3页: 原油不断走低 塑料大幅回调第4页: 市场缺乏热点 股指暂时观望为主

　　西部期货早评：需求复苏不及预期 豆粕或重回弱势

　　走势回顾

　　上周五国内豆油、豆粕期货继续呈偏弱走势，m1509合约连续交易时段一度反弹，之后跟随外盘回落，终盘报收于2762点，较前一交易日结算价下跌22点；y1509合约日内持续下探，终盘报收于5496点，较前一交易日结算价下跌108点。

　　上周五CBOT大豆窄幅震荡，5月合约终盘较前一交易日收低0.4美分至985.0美分/蒲式耳，豆粕3月合约终盘较前一交易日收高2.5美元至327.7美元/短吨，豆油5月合约终盘较前一交易日收低0.29美分至31.28美分/磅。

　　基本面情况

　　USDA公布的周度出口销售报告显示，截至2月26日当周，美国2014/2015年度大豆出口净销售49.9万吨，好于市场平均预期，其中对中国大陆地区出口销售12.1万吨，之前一周为27.3万吨，本作物年度美国累计向中国出口销售2967万吨，同比增加6.6%，之前一周为同比增加5.15%，数据总体表明美国大豆销售依然较为强劲；布宜诺斯艾利斯交易所称，过去一周阿根廷北部大豆种植区强降雨引发洪涝，导致部分道路和农田被淹，将损及大豆产量，在后期报告可能对产量预估进行修正，目前该交易所预期本年度阿根廷大豆产量5700万吨；据外媒报道，巴西卡车司机罢工结束，大部分卡车司机返回工作岗位，交通运输和燃料供应将很多得以恢复。

　　国内现货市场方面，上周五沿海港口豆粕主流报价3000——3080元/吨，油厂报价继续随外盘下调，下游饲料厂和经销商普遍观望，市场成交清淡，油厂库存水平不高，销售心态较好；沿海一级豆油报价5730——5820元/吨，价格继续下调，油厂库存偏低，但需求进入季节性淡季，外盘回落拖累国内市场走低。

　　总体评述

　　上周五豆油、豆粕期货继续跟随外盘下探，CBOT大豆稍有回稳。国内市场方面，豆粕下游饲料厂及中间贸易商普遍观望，油厂库存压力较小、挺价意愿较强，南方水产养殖进入准备阶段，生猪养殖低迷限制需求增长，豆粕需求复苏可能不及此前预期，且南美大豆丰产在即，全球大豆供应宽松的基本面格局难有改变，后期豆粕或重回弱势；国内油厂豆油库存偏低而存在挺价意愿，对价格形成一定支撑，但节后国内油脂逐渐进入消费淡季，且全球大豆呈供应宽松的基本面格局，弱势格局暂难改变。

　　操作建议

　　豆粕、豆油以观望为主。