瑞达期货：03月03日早盘提示

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　　金属产品

　　1 贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走跌，收跌0.5%，报收1207.17美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走低，跌幅1.26%，报收16.39美金/盎司。

　　消息方面：1、美国1月PCE物价指数年率0.2%，预期0.2%，前值0.7%修正为0.8%；美国1月核心PCE物价指数年率1.3%，预期1.3%，前值1.3%。2、美国1月个人收入环比0.3%，预期0.4%，前值0.3%；1月个人支出环比-0.2%，预期-0.1%，前值-0.3%；1月实际个人消费支出环比0.3%，预期0.4%，前值0.3%。

　　现货市场：3月2日，上海现货9999金报收247.3元/克，涨2.55元；上海现货9999银报3585-3595元/千克，涨30元/千克。

　　仓单库存：3月2日，黄金交易所仓单报933千克，增0千克；白银交易所仓单报222843公斤，日增0公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至3月2日黄金ETF持仓量为763.49吨，日减7.76吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为10131.48吨，日增0吨。

　　行情总结：隔夜美国数据没有太多意外，个人收入略差于预期，PCE数据符合预期。本周市场的焦点在于周五公布的非农数据，预计仍将有乐观表现。短期贵金属反弹遇阻，显示做多力量犹豫。建议沪金1506合约248元/克抛空，止损249元/克；沪银1506合约3620元/千克抛空，止损3640元/千克。

　　2铜

　　外盘走势:隔夜LME铜宽幅振荡，其中3个月LME铜微涨0.36%至5917.5美元，短期反弹格局维持良好，目前LME铜回到年内1月12日来的水平。因伦铜反弹至M60附近，短期走势或偏振荡。持仓方面，2月26日伦铜继续减仓77至33.5万，显示多空减仓离场，涨势或趋缓。

　　消息方面：因铜矿供应难度加大，将12个月铜价预期从5500美元/吨上调至6700美元/吨。

　　现货方面：据SMM报称，2日上海电解铜贴水220元/吨-贴水120元/吨，日内持货商逢高加大出货量，且更多中间商回归市场，大量进口铜到货涌出，现铜供应压力骤增，贴水一路扩大，少量投机商逢低吸货，下游部分按需少量补货，供大于求格局持续。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水20美元，较前日缩窄8.5美元/吨。

　　库存方面：截至3月2日，LME伦铜库存较2月27日增加825吨至297200吨，该库存水平创下近一年多来的水平；截止2月27日，上期所沪铜库存报205146吨，较上周剧增50475吨，为连增四周，创下2013年5月3日当周来的最高。

　　观点总结：隔夜沪铜冲高回落至42990元，因投资者在中国降息与国内经济放缓之间寻求支撑点，且本周风险事件众多，多空交投偏谨慎，不过由于期铜技术面偏强，建议CU1505仍可背靠42700元之上追多，目标关注43300元。

　　3铝

　　外盘走势：隔夜LME铝冲高回落，其中3个月LME铝收跌0.55%至1805美元，表现弱于伦铜(+0.36%)和伦锌(-0.36%)。目前伦铝多条均线向下发散，下跌风险进一步加大。

　　消息方面：挪威海德鲁近日表示该公司今年年中将提高旗下Sunndal原铝冶炼厂的铝产出35000吨。

　　现货方面：据SMM报称，2日上海地区现铝主流成交价12820-12830元/吨，贴水120至贴水110元/吨。周一持货商之间成交显活跃，而下游加工企业采购亦有所增加，但是仍未恢复至节前水平，库存高压下至贴水行情持续。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水14.25美元，较前日缩窄0.5美元。

　　库存方面：截至3月2日，LME伦铝库存跌至3939425吨，较上周减少7225吨，该库存水平创下2009年5月18日来的新低(3937050)；而截止2月27日，上期所沪铝库存报209842吨，较上周增加21000吨，创下去年12月19日当周来的高点，但整体仍处于历年较低水平处。

　　观点总结：隔夜沪铝振荡微调至13060元，目前沪铝运行于均线交织处，表现较伦铝抗跌，短期因宏观面存在较多不确定性，多空交投偏谨慎，建议沪铝1505合约可于13000-13120元间高抛低吸，止损各80点。

　　4 锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡回落，收报2058.5美元/吨，跌0.36%。

　　    消息方面：广西华锡集团铜坑矿年产100万吨锌多金属采选项目开工建设，服务年限23年，计划2017年建成投产。世界金属统计局(WBMS)月报显示，2014年全球锌市供给短缺26.2万吨，锌库存则是年减34万吨；2014年全球精炼锌产量年增3.2%，消费量则是年增6%。

　　现货方面：3月2日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16630元/吨，均价上涨70元/吨。据SMM报道，部分炼厂出货情绪高涨；贸易商对后期现货升水并不乐观，多出少接；下游陆续复工，但并未完全回归市场，日内稍有补货但进口及国产品牌丰富，难消化市场库存，整体成交略不及上周五。

　　库存方面：截至到3月2日，LME伦锌库存564175吨，日减3175吨，再创2010年5月以来新低；沪锌库存方面，截至2月27日，沪锌库存报121152吨，较上周增18365吨，连续4周反弹，但仍为2009年下半年以来的低位。

　　    观点总结：年后冶炼企业的开工情况可能不会理想，而需求端借助国内降息刺激，升温的预期有所增强。操作上建议沪锌1505合约16000元/吨附近逢低做多，止损在15930元/吨。

　　5钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2340元/吨，持平；广州报价2610元/吨，持平；北京报价2230元/吨，持平；福州报价2500元/吨，跌10元/吨。

　　消息：(1)环保形势继续严峻 河北钢铁业加快新一轮整合 (2)新环保法按日计罚新规发力：个案两月罚款超700万元 (3)31省份1月CPI涨幅普降 3省零增长1省负增长 (4)澳洲62%粉矿CFR参考报价62.25美元/吨，跌0.75美元/吨。

　　库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为43838吨，持平。

　　小结：隔夜RB1505合约承压回调。现货市场报价商家陆续增多，不过由于终端活跃度尚未回升，实际成交有限。操作上建议，2490附近择机抛空，止损参考2520。

　　6铁矿石

　　   现货市场：辽宁66%粉矿报535元/吨，跌15元/吨；青岛港：61.5% PB粉矿报460元/吨，持平、印度62%粉矿报445元/吨，持平。

　　   消息面：不断升级的铁矿石价格战导致大量的生产商停产，现在价格战联盟出现了第一道“裂缝”。以力拓、必和必拓和淡水河谷为代表的大型矿企坚持数十亿美元的扩张计划，理由是铁矿石价格暴跌之后利润仍可观。

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1505合约窄幅震荡。国产铁矿石市场保持弱稳运行。进口矿市场成交冷清，价格弱稳。操作上建议，490附近抛空，止损497。

　　7 铅

　　外盘方面：隔夜伦铅高位震荡，收报1744.5美元/吨，涨0.93%。

　　现货方面：3月2日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12375元/吨，均价下跌75元/吨。据SMM报道，炼厂价低惜售，出货较少，但贸易商套盘货源继续流出；下游开工逐渐恢复，采购好于上周，但集中复产将在元宵节之后。

　　库存方面：截至到3月2日，LME铅库存报214700吨，日减50吨；截至到2月27日，上期所铅库存报48983吨，周度减46吨，处2012年底以来的低位。

　　消息方面：世界金属统计局(WBMS)月报显示，2014年全球铅市供给过剩30,500公吨，铅库存则是年减22,800公吨。2014年全球精炼铅产量年减2.4%至1,030.7万吨，需求量则是年减37.1万吨。中国表观消费量年减26.8万吨至419.9万吨，占全球消费量41%。美国表观消费量则是年减8万吨。

　　行情总结：技术上沪铅主力面临前期箱体底部支撑，借助国内降息刺激，或将触发反弹。操作上可以逢低位建立多单，建议沪铅1504合约12150元/吨做多，止损12080元/吨。

　　8焦煤

　　  现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报800元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　    消息面：据最新的海关数据显示，中国1月份共进口炼焦煤401万吨，同比下降29.58%，连续7个月同比下降。受今年起国家对进口煤微量元素控制政策的影响，1月份的进口量比去年12月的全年最高值762万吨下降了47.38%。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜JM1505合约小幅上涨，国内炼焦煤市场延续弱势运行，煤企消耗库存为主，局部地区煤价走弱，市场成交冷清；操作建议，在733附近抛空，止损740。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价890元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1015元/吨(到厂含税价)，持平。

　　    消息面：据神华宁夏煤业集团公司网站发布的消息，近日，在通过宁夏自治区验收委员会的验收后，该集团金凤煤矿建设项目整体验收通过。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜J1505合约区间整理，国内焦炭市场整体表现平稳，受假日期间下游采购低迷影响，成交较清淡，短期仍将承压；操作建议，在1025附近抛空，止损1035。