中钢期货：03月02日晨讯

　　第1页: 周末意外降息 钢材应激反弹第2页: 央行降息利多铜价，多单继续持有第3页: 央行再次降息 对焦炭价格形成支撑第4页: 央行再度降息 铁矿石期价偏强震荡

　　【基本面情况】

　　现货市场：纵观整个远期现货市场，上周钢厂采货主要以4月份到港MNP粉为主，目前62%MNP粉主流报盘在62-63美元/吨左右。港口现货方面，由于大部分钢厂贸易商都处于春节气氛，不管是报盘还是询盘都相对稀少，整体来看，市场比较稳定，市场的参与者都处于观望的状态。

　　基本面：港口库存方面，Mysteel统计全国41个主要港口铁矿石日均疏港(18日-26日)总量219.7，较13日(周五)统计数据降39.4，较17日(周二)统计数据小降3.5，伴随着节后陆续复工，多数港口疏港情况正逐步恢复。高炉调查：上周Mysteel调查的163家钢厂，其中56家钢厂高炉检修，较前一周增加2家；高炉开工率86.18%减0.56%；产能利用率89.12%减0.32%；盈利钢厂23.93%减0.61%，节后复产未现，检修盈利总体平稳。

　　消息面：1.距离上次降息尚不足百日，中国人民银行于2月28日再次宣布下调存贷款基准利率，自2015年3月1日起下调金融机构人民币贷款和存款基准利率。金融机构一年期贷款基准利率下调0.25个百分点至5.35%;一年期存款基准利率下调0.25个百分点至2.5%，同时结合推进利率市场化改革，将金融机构存款利率浮动区间的上限由存款基准利率的1.2倍调整为1.3倍；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整。2.据中钢协数据：2月中旬重点钢企粗钢日产163.76万吨，旬环比增0.96万吨，增幅0.6%；同比下降3%。重点企业库存1646.67万吨，旬环比增加154.95万吨，增幅10.4%。

　　【掉期市场】

　　上周五新交所铁矿石掉期下跌，4月合约下跌0.55至62.05美元，5月合约下跌0.62至61.75美元。

　　【期货市场】

　　27日铁矿石1505合约下跌，全天震荡走低，终收485较结算价涨0.21%，成交47万手，仓增3.3万手。

　　【综合分析】

　　上周假期刚过，现货市场仍处于春节气氛，短期起伏不大，铁矿石期货价格当前处于470上方缩量震荡。基本面，节后复产未现，检修盈利总体平稳，但多数港口疏港情况正逐步恢复。宏观面，距离上次降息尚不足百日，中国人民银行于2月28日再次宣布下调存贷款基准利率，宏观面预期偏暖，对房地产市场形成利好，但另一方面，在内外需求放缓的大背景下，实体企业是否因此贷款扩大生产和投资意愿存在较大不确定性。总体来看，节后钢厂将逐步复产，即将进入钢材传统消费旺季，加之宏观预期偏暖，铁矿石期价目前处于500下方偏强震荡，建议节前铁矿多单继续持有。预计今日I1505合约震荡，目标483-489。

　　研究发展总部 樊璐