银河期货晨会纪要（2015-02-27）

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　　油脂

　　受巴西卡车工人罢工可能延迟大豆付运的影响，昨日CBOT大豆期货上涨1.6%，巴西罢工进入第九日，尽管昨日政府向罢工领袖提出建议，但卡车工人在该国主要农业州继续堵塞道路，截至周四下午稍早共堵塞了91条道路；豆油期货连涨第三日，但原油价格疲弱及现货豆油市场需求清淡限制豆油涨幅。马盘棕油期货昨日收盘微涨，追随原油市场涨势，不过全球大豆丰产及棕榈油产量受天气影响后复苏速度快于预期给市场带来压力。国内方面，昨天日盘油脂高开高走，小幅收涨；夜盘豆棕油期货微涨。现货方面，昨日多地豆油报价上调30-50元/吨。截至昨日我国港口大豆库存升至564万吨，豆油商业库存维持在80.5万吨，棕油港口库存维持在59万吨，油脂节后整体消费将出现一定回落，豆棕油库存下滑幅度或也有限。3月5日国家粮油交易中心将继续菜油抛储工作，此次抛储数量为2.25万吨，因多数国储菜油质量不佳，预计成交仍不理想，不过仍会对菜油价格形成打压。操作上，马棕油产量增加而出口下滑或继续影响油脂市场，预计短期油脂依然维持震荡走势，5月合约豆油关注5450-5600，棕油关注4850-5030，菜油关注5750-5900。