一德研究院：02月27日各品种早评

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　　隔夜原油下跌 LLDPE&PP日内短空

　　行情回顾：连塑L1505开于9340，最高价9500，最低价9285，收盘价9490(+240)，持仓57万手(+10万手)；总交易量81万手；LLDPE仓单34。PP1505开于8290，最高价8399，最低价8261，收盘价8396(+169)，持仓22.3万手(+0.3万手)；总交易量48万手，PP仓单398。

　　现货报价：(LLDPE)华北：中油9400(+100)，中石化9000，华东：中油9400(+200)，中石化9000，华南：中油9600(+50)，中石化9400。神华(竞拍价9100，成交9195，成交率99%)。(PP)华北：中油8250，中石化8250；华东：中油8250，中石化8200；华南：中油8400，中石化8300。油制LL-PP:800。

　　基本面分析：(LLDPE)装置方面，检修产能54万吨，延长中煤HDPE重启，LLDPE检修，PE总体检修产能64万吨，占比4.25%。(PP)检修产能214万吨，占比12.37%。需求端：(PE)节前备货较多；(PP) 下游塑编处于淡季。成本端，原油反弹趋势。焦点：资金面+原油。

　　投资策略：昨日在原油大幅反弹带动下，化工板块大幅上涨，LLDPE上涨240，PP上涨169。目前LLDPE和PP已经出现升水，目前市场炒作原油反弹和4月份集中检修。但往年4-5月也是检修较为集中的，而去年的扩能今年都将释放，需要注意这个风险，多头也需警惕原油反弹终结风险。隔夜原油下跌，今天日内短空操作。

　　一德研究院

　　工业品分析师 赵洪虎