瑞达期货：1月28日早盘提示

　　第1页: 金属产品第2页: 农产品第3页: 能源化工第4页: 金融期货

　　1铜

　　外盘走势:隔夜伦铜反弹乏力，自高位大幅下挫，其中LME3月铜尾盘重挫3.24%至5434美元，基本回吐前日的涨幅，该收盘价创下2009年7月22日来的新低。1月26日伦铜持仓剧增9397至32.5万，表明多空分歧明显加大。

　　    消息方面：自由港2015年铜销售量料增加8%至43亿磅，因旗下印尼Grasberg项目的产出改善。

　　现货方面：据SMM报称，27日上海电解铜现货报贴水60元/吨至升水20元/吨。月末持货商换现意愿增加,现铜升水快速下滑，一度全线贴水出货，近午间部分中间商入市收货，吸收低价货源，现铜货源骤减，再现升水报价，下游按需为主。外盘方面，LME铜0-3月的现货升水30.25美元，较前日缩窄4.75美元/吨。

　　    库存方面：截至1月27日，LME伦铜库存较26日增加1375吨至238225吨，回到去年4月28日来的高点(237000吨)；截止1月23日，上期所沪铜库存报134137吨，较上周减少2679吨，为七周来首次减少，接近于去年4月11日当周的高点(142671吨)。

　　    观点总结：隔夜沪铜重挫至39350元，显示短期反弹无力，因国储局收铜未得到证实，且美国12月耐用品订单数据糟糕，期铜下跌风险加大，建议CU1504可背靠40000元之下逢高空，下方目标关注38500元。

　　2铝

　　外盘走势：隔夜伦铝震荡下滑，其中LME3个月铝较26日收跌1.22%至1857美元，其表现抗跌于伦铜(-3.24%)但弱于伦锌(-0.89%)，上方阻力关注1900美元。

　　    消息方面：全球去年12月未锻造铝库存总计为140.8万吨，低于11月的142.5万吨。

　　现货方面：据SMM报道，上海现铝主流成交12720-12730元/度，贴水60元/吨至贴水50元/吨，日内持货商对未来铝价持续上行信心不足，且月底换现意愿较强，逢高出货积极，下游和中间商接货观望情绪浓厚，询盘接货少，午盘持货商小幅下调报价，难改成交清淡市况。外盘方面，0-3月LME铝较现货贴水5美元，较前日缩窄5美元。

　　    库存方面：截至1月27日，LME伦铝库存跌至4075325吨，较26日减少5600吨，创下2009年5月19日来的新低(4060600吨)；而截止1月23日，上期所沪铝库存报186071吨，较上周减少5970吨，为连减八周，接近于2013年12月27日来的最低(181644吨)。

　　    观点总结：隔夜沪铝振荡下滑至12865元，沪铝表现较伦铝及期铜滞涨抗跌，短期或延续振荡走势，建议沪铝1504合约可于12820-12950元区间高抛低吸，止损各80元。

　　3锌

　　外盘走势：隔夜伦锌震荡走跌，收报2114美元/吨，跌0.89%。

　　消息方面：据国家统计局公布的数据，12月份中国精炼锌产量环比下降1.9%。基本金属网行业报道，株冶集团年报业绩预增50%至100%，驰宏锌锗2014年净利预减近8成。

　　现货方面：1月27日现货锌市场的长江0#主流成交均价报于16940元/吨，均价上涨160元/吨。据SMM报道，炼厂及持货商出货困难，0#现锌升水不断回落；因后期进口锌将继续流入冲击市场，中间商预期现货升水收窄少拿；个别下游稍显观望，以按需采购为主，不过因终端需求疲软，整体成交稍逊。

　　库存方面：截至到1月27日，LME伦锌库存640250吨，日减3050吨，连续19日下滑；沪锌库存方面，截至1月23日，沪锌库存报76353吨，较上周减2491吨，连续2周下滑，为2009年下半年以来新低。

　　    观点总结：铜价的剧烈波动再度搅动基本金属板块，不过锌市或基本面良好支撑，后市将相对抗跌。建议沪锌1504合约可以在16120-16290元/吨高抛低吸，止损各80元/吨。

　　4钢材

　　现货市场：20mm HRB400螺纹钢上海报价2370元/吨，持平；广州报价2720元/吨，持平；北京报价2210元/吨，持平；福州报价2560元/吨，持平。

　　    消息：(1)央行拉长逆回购期限,时隔2年重启28天逆回购 (2) 去年关闭小煤矿1509处今年再关闭一千 (3)Fortescue料将降低成本而非减产,因应铁矿石价格颓势 (4) 澳洲62%粉矿CFR参考报价63.5美元/吨，涨0.25美元/吨。

　　    库存：上海期货交易所螺纹钢仓单日报为61054吨，增6068。

　　    小结：隔夜RB1505合约窄幅整理。现货市场需求依旧低迷，部分库存较大的商家心态较差，出货意愿也较为强烈。操作上建议，空单继续持有，突破2480止盈。

　　5贵金属

　　外盘方面：隔夜伦敦金震荡走高，收涨0.85%，报收1292.42美金/盎司；隔夜伦敦银震荡走高，涨幅0.76%，报收18.057美金/盎司。

　　消息方面：1、美国12月耐用品订单月率下跌3.4%，单月跌幅创2014年8月以来之最，预期增长0.5%，前值修正为下跌2.1%。2、美国12月新屋销售较前月猛增11.6%，年率为48.1万户，预估为45万户。

　　现货市场：1月27日，上海现货9999金报收257.5元/克，跌2.8元；上海现货9999银报3740-3750元/千克，跌70元/千克。

　　仓单库存：1月27日，黄金交易所仓单报948千克，增0千克；白银交易所仓单报168983公斤，日增0公斤。

　　ETF持仓方面：SPDR Gold Trust截至1月27日黄金ETF持仓量为752.7吨，日增9.26吨；iShares Silver Trust白银ETF持仓量为9931.8吨，日增0吨。

　　行情总结：美国FOMC为期两天的议息会议开始进行，隔夜美国耐用品订单数据遭遇下挫，美元指数随之暴跌，给高位回落的贵金属提供一定支撑。不过近期贵金属/美元的负相关走势受到破坏，美元仍处于相对高位仍将给贵金属带来持续压力。操作上建议沪金1506合约轻仓261.5元/克持有空单，止损263点；沪银1506合约3820轻仓抛空，止损3850。

　　6铅

　　外盘方面：隔夜伦铅探底回升，收报1870.5美元/吨，涨0.03%。

　　    现货方面：1月27日现货铅市场的长江1#主流成交均价报于12600元/吨，均价上涨50元/吨。据SMM报道，南方炼厂增加出货，使得现货市场货源更显充裕，贸易商积极出货但是下游在上涨之后对后市持观望态度，并未追涨采购，一方面部分下游有提前放假计划，原料需求少；另一方面大厂整体长单供给量较大，在开工率较低的情况下散单需求不大且少年前备库准备。

　　库存方面：截至到1月27日，LME铅库存报215075吨，日增25吨，连续6日减少后首度回升；截至到1月23日，上期所铅库存报49173吨，周度减4643吨，连续7周减少，再创2012年底以来的新低。

　　消息方面：财政部称，自2015年2月1日起对锂原电池、锂离子蓄电池等多种新型电池免征消费税；自2016年1月1日起，对铅蓄电池按4%税率征收消费税。上海有色网(SMM)对国内各类铅蓄电池企业生产情况调研，结果显示2014年12月份铅蓄电池企业整体开工较11月降低2.22%至 53.01%。

　　    行情总结：受限于消费市场可能出现的萎缩，铅市需求改善的前景并不乐观，但供应紧张加低价支撑仍将维持铅价在当前的位置震荡。操作上建议沪铅1503合约12360-12510元/吨区间交易，止损各70元/吨。

　　7铁矿石

　　现货市场：辽宁66%粉矿报550元/吨，持平；青岛港：61.5% PB粉矿报470元/吨，持平、印度62%粉矿报455元/吨，持平

　　   消息面：相较于2013年，中国去年自澳洲进口的铁矿石数量由51%上升至59%，自巴西进口的数量由19%下降至18%，从其他国家进口的数据由30%下降至23%.

　　   库存：大连商品交易所铁矿石仓单日报为0。

　　   小结：隔夜I1505合约弱势依旧。国产铁精粉市场保持震荡运行，成交稀少。进口矿市场弱势难改，平台低价成交，打压市场预期。操作上建议，480附近抛空，止损参考490。

　　8焦煤

　　  现货市场：国内焦煤市场持稳运行。太原西曲焦煤(S1V20-23A＜11G＞65)出厂价报940元/吨，持平；唐山焦煤(A11S1V27G85Y18)到厂价报820元/吨，持平；京唐港焦煤(S0.6V24A8.5G85Y18)825元/吨，持平。

　　    消息面：2014年，煤炭开采和洗选业下降46.2%，采矿业实现利润总额6245.7亿元，比上年下降23%。

　　    库存：大商所焦煤仓单日报为300手，较上一交易日持平。

　　    小结：隔夜JM1505合约区间整理，国内炼焦煤市场持稳运行，山西地区大矿2月挂牌价格传出下调消息，后市看空情绪浓厚；操作建议，在730附近抛空，止损737。

　　9焦炭

　　现货市场：焦炭现货市场基本持平。一级冶金焦太原报价965元/吨(出厂含税价)，持平；天津港报价1185元/吨(平仓含税价)，持平。二级冶金焦天津港报价1080元/吨(平仓含税价)，持平；河北唐山报价1035元/吨(到厂含税价)，持平。

　　    消息面：26日，山西省人民政府网站全文刊发的《关于深化煤炭管理体制改革的意见》提出，2020年前山西要严格控制煤炭产能。

　　    库存：大商所焦炭仓单日报为0手，持平。

　　    小结：隔夜J1505合约区间整理，国内焦炭现货市场走弱，河北部分焦炭市场价格继续下探，其余地区亦承压明显，后期或跟跌；操作建议，在1030附近继续持空，止损1040。