景川投资：1月22日金属早报

　　宏观经济数据：

　　1、中国财政部周二公布2013年1-12月全国国有及国有控股企业经济运行情况，国有企业累计实现利润总额24,050.5亿元人民币，同比增长5.9%，主要经济效益指标同比保持增长，但实现利润增幅继续回落。

　　2、欧洲经济研究中心(ZEW)周二公布的数据显示，德国1月ZEW经济景气指数跌至61.7，预期64.0，前值曾录得近七年的高位62.0；1月ZEW经济现况指数升至41.2，创2012年5月以来最高，预期34.1，前值32.4。

　　3、欧洲经济研究中心(ZEW)周二公布的数据显示，欧元区1月经济景气指数大幅走高欧元区1月ZEW经济景气指数升至73.3，前值68.3；1月ZEW经济现况指数亦升至-48.2，前值-54.4

　　4、英国工业联合会(CBI)周二公布的数据显示，1月CBI工业订单预期差值大幅跌至-2，英国1月CBI工业订单预期差值跌至-2，预期+10，前值+12。该数据利好，则意味着制造商预计未来订单健康程度和产出，料将强劲增长。反之则表明制造商看衰未来工业订单。

　　5、加拿大统计局(Statistics Canada)周二公布的数据显示，11月制造业装船升至近两年以来的最高水平，受汽车和飞机销售大增的提振。加拿大11月制造业装船月率增长1%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.7%，初值增长0.7%。加拿大11月制造业销售额升至505亿加元。

　　6、澳大利亚1月西太平洋/墨尔本消费者信心指数月率下滑1.7%

　　小结：欧洲数据偏空。中国数据偏空。

　　基本面消息：

　　1、据伦敦1月21日消息，伦敦金属交易所(LME)基金属库存变动情况如下：

　　铜库存减少3,875吨，至330,675吨；

　　铝库存减少7,275吨，至5,468,900吨；

　　铅库存增加200吨，至209,450吨；

　　镍库存减少432吨，至260,832吨；

　　锡库存增加40吨，至9,510吨；

　　锌库存减少3,100吨，至876,650吨；

　　铝合金库存减少120吨，至56,120吨。

　　伦敦金属交易所(LME)1月21日基金属注销仓单情况如下：

　　金属 库存总量 注销仓单 注销占百分比(%)

　　铜 330,675 187,100 56.58

　　铝 5,468,900 2,514,650 45.98

　　铅 209,450 43,125 20.59

　　镍 260,832 103,362 39.63

　　锡 9,510 3,370 35.44

　　锌 876,650 298,425 34.04

　　2、据中国证券报1月22日报道，中国证券报记者获悉，中铝集团历时7年自主研发，并于2009年列入国家863计划重点项目600千安超大容量铝电解槽技术试验项目分别通过了科技部和有色金属工业协会的验收与科技成果鉴定。

　　3、中国人民银行向金融体系注入逾2,550亿元人民币资金缓解春节资金压力。

　　4、周二中国海关数据显示，中国2013年12月进口铜精矿和矿石104万吨，较上年同期增长11.2%。在2013年全年，中国铜精矿进口跳涨28.7%，至1,007万吨。中国在2013年12月进口312,371吨精炼铜，较上年同期增加30.8%。在2013年，中国进口320万吨精炼铜，较2012年减少5.8%。

　　小结:伦铜库存减少。央行注资缓解春节前资金压力支撑市场。

　　1月21日，LME期铜周二追随其他基本金属小幅收高，投资者摆脱中国经济数据欠佳的影响。伦敦时间1月21日17:00(北京时间1月22日1:00)，三个月期铜收高0.4%，报每吨7,340美元，上日期铜价格几无变动。LME基本金属市场交投相对清淡，现货采购在1月31日开始的中国春节假期前较为淡静。截至收盘，多数基本金属摆脱中国经济数据欠佳的影响。中国第四季度国内生产总值(GDP)同比增长7.7%，增速略高于经济学家预估的7.6%。12月份工业增加值同比增长9.7%，连续第二个月下滑。铜被广泛应用于线缆、管道生产以及制造业领域，因而其价格对于经济数据十分敏感。中国2013年12月进口铜精矿和矿石较上年同期增长11.2%。在2013年全年，中国铜精矿进口跳涨28.7%，至1,007万吨。中国在2013年12月进口312,371吨精炼铜，较上年同期增加30.8%。在2013年，中国进口320万吨精炼铜，较2012年减少5.8%。不过，LME铜库存继续下降，造成市场供应紧张。这扶助使现货铜较指标铜价升水攀升至每吨50美元，此为逾一年半来最高。扶助期铜的另一原因，是国际货币基金组织(IMF)上调全球经济成长预估，为约两年内首见，因应发达经济体需求和库存不断增加，也带动了新兴市场经济体的成长环境。三个月期镍重拾近期涨势，升1.17%，报每吨14,720美元，稍早触及10月底来最高的14,775美元，受助于印尼实施矿石出口禁令和需求改善。印尼矿石出口禁令导致镍矿石供应受限，镍价受此支撑。印尼矿石出口禁令于1月12日开始生效，该项禁令要求矿产商将矿石在本地进行冶炼或精炼后方可出口，目的在于出口更高价值的产品并降低该国经常帐赤字。三个月期锌收涨0.6%，报每吨2,089美元。三个月期铝下跌0.5%，报每吨1,798美元。三个月期铅升0.3%，报2,212美元。三个月期锡跌0.7%，收报22,150美元。

　　综述：昨伦铜收涨。德国12月经济景气指数意外走低，不及市场预期。英国1月订单大跌打压市场，但中国铜相关进口数据增加。建议观望或逢高少量做空。