国贸期货：01月16日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃尾盘上扬，关注压力位能否突破第3页: 动力煤宽幅震荡尾盘挑高，现货弱势调整第4页: 外强内弱，豆粕3400压力巨大第5页: 股指延续整理第6页: 美经济温和增长 金银小幅走低第7页: 国债期货关注短暂反弹 逢高做空第8页: 上方仍承压较强，煤焦底部区间震荡运行第9页: 反弹遇阻，两板小幅回落第10页: 现货仍显疲弱，螺纹震荡偏多第11页: 橡胶低位僵持，区间盘整第12页: 美豆继续反弹，提振连盘豆类油脂第13页: 小幅走低，郑棉窄幅震荡

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　主要港口(Q5500) 1-13 1-14 1-15 　涨跌 上日涨跌

　　秦皇岛港(S<0.5鄂尔多斯普混) 　580 　580 　575 　　-5 　　-

　　秦皇岛港(S0.5山西优混) 　590 　590 　585 　　-5 　　-

　　进口煤(Q5500，不含税)

　　南非(S<1,A<22)(美元) 83-84 83-84 83-84 - -

　　澳洲(S<1,A<22)(美元) 　84-85 　84-85 　84-85 - 　-

　　秦皇岛港口库存

　　内贸煤库存(万吨) 605 610.5 630.5 　　+20 　　+5.5

　　锚地煤炭船舶(艘) 　39 　35 　36 　　+1 　　-4

　　预到港(艘) 　10 　12 　　13 　　+1 　　+2

　　广州港港口库存

　　煤炭库存总量(万吨) 272.3 257.3 258.0 　　+0.7 　　-15

　　海运情况

　　海运煤炭运价指数 15日国际海运市场连续第九日下跌，但跌幅收窄。指数方面，BDI1370跌25，BCI1832跌25，BPI1580跌18，BSI1189跌2，BHSI725跌1。

　　中国沿海煤炭运价综合指数 本期 上一期 绝对涨跌 涨跌幅

　　658.28 672.27 -13.99 -2.08%

　　国内动力煤市场简评 15日，国内动力煤市场弱势运行。煤矿方面，部分大矿相继放假，销售一般；港口方面，报价混乱，成交清淡。

　　套利机会分析

　　环渤海Q5500动力煤综合价指(现货参考价格) 　　当期 　　上期 　　当期涨跌 　　上期涨跌

　　,602 　　610 　-8 　-21

　　主力合约收盘价 553.8(TC405) 　　553.2(TC409)

　　基差(现货价格-期货价格) 48.2 　　48.8

　　跨月价差(TC409-TC405) 　　　　　　--0.6

　　【消息面】

　　1、国际市场，受美国强劲的地区制造业和物价数据提振，美股延续前一日上升走势，美元指数走高；美国原油期货上涨，库存连续第七周下跌；纽约黄金小幅收跌；伦敦基本金属普遍上涨。

　　2、世界银行上调2014和2015年全球经济增速预期，下调中国经济增速预期，但指出中国正在转向更缓慢、可持续性的增长。

　　3、央行新闻发布会上，央行表示2013年M2和贷款数据基本达标，2014年将继续实施稳健的货币政策。

　　4、本报告周期(2014年1月8日～1月14日)，环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收602元/吨，环比前一周期下降8元/吨，降幅收窄。

　　5、印尼能源与矿业部发布数据，今年1月印尼动力煤的出口指导价格上调至每吨81.9美元，同比大跌6.5%，环比上涨1.98%。尽管国内动力煤价格有所下滑，但对印尼进口煤需求紧俏。后期随国内煤炭进一步回落，对进口煤需求热情将回归理性。

　　【行情评论】

　　15日主力合约TC405期价区间宽幅震荡，尾盘减仓走高。收盘报553.8，较前一交易日结算价上涨2.0或0.36%。TC405主力多头持仓19139手，空头持仓15133手，净多4006手。主力多空均有大幅减持。

　　【操作策略】

　　今明两年控制能源消耗及节能压力较大，对煤炭需求总量将有一定限制；新一期环渤海动力煤价格综指小幅调整，但降幅收窄，符合预期。基本面弱势调整，原矿临近春节供应有所减少，但价格整体波动不大；港口现货成交量价继续回落；秦港库存维持600万吨以上继续增加；下游部分企业停工，耗电及耗煤量整体回落为主，但我们推断节后会有补库存需求；电厂库存16天左右，中等偏低，未来或为煤炭需求提供支撑；北方严寒天气对港口装卸有阻碍，环渤海地区运煤船只及海运费持续回落。进口煤到港冲击仍然明显。

　　周三期价盘中宽幅震荡，尾盘减仓走高收小阳，重心继续上移至10日线上方。盘面价格如预期呈现一定修复，空单低位注意止盈，多单建议短线参与，但需注意压力区，未有突破暂以区间交易对待。中长线持相对偏空思维。

　　TC405阻力565，560；支撑545，550。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧