国贸期货：1月9日期货走势预测

　　第1页: PTA总体仍呈现下跌趋势第2页: 玻璃继续走弱，多单等待企稳后再行介入第3页: 动力煤冲高回落，短线偏弱第4页: 豆粕维持弱势震荡格局第5页: 股指反弹无力第6页: 关注短暂反弹 逢高做空第7页: 基本面仍偏弱，煤焦延续低位弱势运行第8页: 沥青4200附近支撑偏强第9页: 螺纹有所企稳，形态依然偏弱第10页: 美豆下跌趋势仍存，国内粕强油弱持续第11页: 纤维板再创新低，胶合板现企稳迹象第12页: 线性空头防守60日均线第13页: 橡胶减仓下跌，关注持稳迹象第14页: 再创新高，郑棉高开高走

　　【基本面】

　　现货市场：(元/吨)

　　主要港口(Q5500) 1-6 1-7 1-8 　涨跌 上日涨跌

　　秦皇岛港(S<0.5鄂尔多斯普混) 　580 　580 　580 　　- 　　-

　　秦皇岛港(S0.5山西优混) 　590 　590 　590 　　- 　　-

　　进口煤(Q5500，不含税)

　　南非(S<1,A<22)(美元) 84.5-85.5 83-84 83-84 - -1.5

　　澳洲(S<1,A<22)(美元) 　84-85 　84-85 　84-85 　　- 　　-

　　秦皇岛港口库存

　　内贸煤库存(万吨) 570 578 570 　　-8 　　+8

　　锚地煤炭船舶(艘) 　47 　52 　47 　　-5 　　+5

　　预到港(艘) 　　15 　　10 　　15 　　+5 　　-5

　　广州港港口库存

　　煤炭库存总量(万吨) 274.2 274.72 264.49 　　-10.33 　　+0.52

　　海运情况

　　海运煤炭运价指数 8日海运市场跌势不改，大西洋地区表现疲软。指数方面，BDI1876跌75，BCI3017跌270，BPI1692跌32，BSI1204跌35，BHSI744跌6。

　　中国沿海煤炭运价综合指数 本期 上一期 绝对涨跌 涨跌幅

　　746.34 768 -21.68 -2.82%

　　国内动力煤市场简评 8日国内动力煤市场持稳运行。煤矿方面，价格稳定，销售好转；港口方面，库存增加，到港船舶量减少，吞吐量减少。

　　套利机会分析

　　环渤海Q5500动力煤综合价指(现货参考价格) 　　当期 　　上期 　　当期涨跌 　　上期涨跌

　　,610 　　631 　-21 　+9

　　主力合约收盘价 550.4(TC405) 　　548.6(TC409)

　　基差(现货价格-期货价格) 59.6 　　61.4

　　跨月价差(TC405-TC401) 　　　　　　-1.8

　　【消息面】

　　2013年12月25日至2014年1月7日环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收610元/吨，较前一报告周期下降了21元/吨。

　　国家发改委及环保部部署开展全国脱硫电价专项检查工作，督促电企减少二氧化硫排放，促使大气污染改善。未来对电企用煤质量将有较高要求，与近期传闻严控进口煤标准齐发力，或对国内煤炭需求格局有利多影响。

　　国土部数据显示，2013年我国煤层气和页岩气产量分别超过30亿立方米和2亿立方米，2025年左右，天然气产量和石油将形成“二分天下”格局。未来有望进一步改善中国“富煤贫油少气”的能源格局，但也可能会进一步削减对煤炭能源的需求量。

　　【行情评论】

　　8日主力合约TC405冲高回落后震荡走低至收盘，缩量减仓。收盘报550.4，较前一交易日结算价下降1.6或0.29%。TC405主力多头持仓21752手，空头持仓17718手，净多4034手。主力多减空增。

　　【操作策略】

　　环保压力下，政府一方面限制至缩减煤炭用量，一方面提高煤炭品质要求进而影响到低卡煤进口，影响多空因素博弈。新一期环渤海动力煤价格指数如预期回落，基差缩小。因春节长假即将来临，坑口煤价维持稳定，煤矿运出量维持良好；但港口现货成交量价均有回落，秦港库存维持弱稳；进口煤价略有下调，后期或有跟跌。环渤海地区运煤船只回落50艘以下，海运费持续回落。火电企业观望情绪浓厚。下游电厂负荷维持高位，但进口煤冲击增加。

　　8日动力煤主力合约冲高回落后震荡走低至收盘，缩量减仓收长上影中阴。上方5日均线承压。持仓结构维持主力净多格局，环渤海现货大幅下挫，削弱对盘面支撑，且投资者看空后市情绪浓厚。暂不支持抄底，观望或反弹做空为主。后期仍有回落风险，中长线持相对偏空思维。

　　TC405阻力565，560；支撑545，550。仅供参考。

　　国贸期货研究员：张宝慧