大有期货：1月9日期货走势预测

　　PTA：空头持仓为主，新单不宜追空

　　上游方面，1月08日PX价格为1407美元/吨CFR中国，下跌10美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9075元/吨左右，聚酯负荷在75%左右，处于相对低位。现货市场，PTA现货价格为7050-7100元/吨附近。基本面上看，产业链上下游矛盾较为突出，PTA现货价格继续走弱，且开工率高企；而下游亏损较重，聚酯工厂开工率处于低位，短期PTA弱势为主，维持偏空思路。

　　塑料：偏空思路交易为主

　　由于库欣地区原油库存骤增，纽约轻质原油期货跌至一个月低点，将继续打压国内PE市场疲软的交投气氛。随着需求逐步减弱，市场出货速度放缓，石化库存压力较前期增加明显，本周部分石化开始陆续下调部分品种的价格，但实盘成交仍难放量。目前商家对后市心态较为谨慎，多维持低库存操盘，积极出货为主。线性期价方面维持偏空思路交易，日内11150一线承压。

　　股指：震荡加剧，观望为宜

　　保险资金获准投资投资创业板和蓝筹股；行政改革逐步推行“负面清单管理” 养老金水平提高10%；发改委将出境外投资新规 10亿美元以下投资只需备案；发改委定调今年企业债方向：“债务置换”化解地方债风险。股指昨日延续弱势震荡格局，预计短时上方2280将为多空分水岭，预计今日压力2250、2260、2270支撑2230、2220、2200。建议观望为宜。

　　油脂： 棕油补跌

　　油脂周三价格继续回落，棕油大幅补跌，豆、菜油价格跌幅缩减，略有企稳，油脂油脂弱势没有变化。豆粕价格3300元一线反弹受制，向下3230附近寻求支撑走势不变，菜粕价格同样至2580元附近徘徊，转向偏弱格局。如果市场挺粕意愿减弱，那么油脂可望有反弹出现的概率较大。油脂现货市场消费旺季已近尾声，终端企业备货已基本告一段落。目前内外盘期货价格持续走低，对国内豆油现货价格也形成压力。在油脂商业库存维持高位，需求低迷，加上南美大豆丰产的多重压力难有表现。棕油偏强受惠于生物燃料业需求上升，但国内棕榈油港口库存方面压力不减，供给充足的情况下需求没有改观。国内各地24度棕榈油最新报价5730元至5950元之间，价格下跌100元。豆棕油价差扩至770附近变化，豆棕套利进入扩散状态。美盘周三走低，因预期即将开始的收割南美大豆将迎来大丰收，且美国2014年大豆种植面积扩大，应导致全球大豆库存增加。今日预期低开走势主导，棕油有弱幅反弹出现，整体价格下跌。操作上，豆油短线强弱分界位6600元，棕油短线多空分界位5800元，菜籽油强弱分界位6840元

　　二颗星

　　中线观点：弱势下跌

　　大豆/豆粕：全球丰产，豆类远弱近强

　　天气状况：巴西南里奥格兰德州和帕拉纳州上周稍晚的降雨有助于大豆作物生长，本周稍晚和周末将再次迎来降雨。马托格罗索州的干燥天气将增强大豆鼓粒压力。阿根廷上周主要大豆产区迎来有利降水。本周稍晚这些地区将迎来更多降水。布宜诺斯艾利斯和拉潘帕地区天气较为干燥。

　　行情分析：因预期即将收割的南美大豆将迎来大丰收，且美国2014年大豆种植面积进一步扩大，全球最大种子公司孟山都在季报中称大豆种子销售增加，玉米种 子销售减少，市场预计全球大豆库存将逐步增加，隔夜美豆远月领跌；昨日国内 豆类品种维持横盘走势，豆粕在前日大幅下挫后有所休整，但形势仍不乐观，短线维持空头思路，中线多单等待企稳机会；大豆相对强势，但昨日走势恍惚不定 ，意味着后期走势将出变局，建议空头择机入场，全球大豆丰产必将影响国内价 格。

　　黄金稳守1220美元，内盘白银大跌

　　昨日白银大幅下挫，内盘创出近5个月新低，但是外盘白银昨日收在1950上方，并未破位。昨夜美国ADP12月就业数据好于预期，随后穆迪调降贵金属今年的目标价格，黄金调降至1100美元，白银至18美元/盎司。此外SPDR黄金ETF昨日继续小幅减持黄金。对于贵金属而言，几个因素可能任然支持其后市上涨：1，欧洲失业率居高不下，欧洲经济仍不乐观。2：印度将放宽黄金进口管制。3,美股开始高位震荡，大幅回调的可能性极大。

　　技术上看：白银破位下跌，下方支撑位在4000整数位置。短线压力位在4045.黄金如继续盘整于1220上方，则有进一步上涨的动力。

　　操作思路：白银短线观望为主，突破4045后短多跟进，止损4025.或者尝试空黄金买白银的策略，比例为1:4，原因白银大幅下跌后，黄金有补跌的可能，白银本轮回调幅度极大，下方空间不如黄金。但如黄金向上突破，白银势必绝地反击。

　　震荡

　　铁矿石-螺纹：延续反弹走势

　　1、上海地区三级螺纹钢3320元/吨，跌10元；天津地区3210元/吨，跌20元。

　　2、普指，现62%澳粉指数132美元/吨，跌0.5美元。青岛港62%PB粉，900-905元/湿吨，平。

　　3、住建部日前下发通知,要求积极推进在保障性住房建设中实施绿色建筑行动。国土部酝酿统一数据平台，宅基地有望办理产权证。

　　期货资源陆续到港，港口矿石冬储量基本充足。矿石昨日盘中创下新低后小幅反弹，短线关注905压力，前期空单继续持有。

　　华北地区治霾再出重拳，针对不符合行业规范的钢企。期钢昨日低开高走，日线低位翻红，短线关注3500压力，今日延续反弹走势，短线不宜杀跌。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　动力煤：短线不宜过分杀跌

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收610元/吨, 下跌21元；秦皇岛5500卡动力煤平仓价610,元/吨，下跌25元/吨；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价600吨，下跌5元/吨。

　　2， 1月1日-1月7日，六大电厂(浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能)平均库存总量为1160.47万吨，较上周同期减少27.04万吨，降幅2.27%。平均日耗总量为75.54万吨，较上周同期减少2.36万吨，降幅3.02%。

　　3， 动力煤期价昨日反弹5日均线承压大幅回落，短线仍处在周级别加速杀跌节奏中，但最新更新港口报价大幅升水，今日预计探底回升走势，操作上短线空单逢加速杀跌止盈离场，下方支撑548。

　　橡胶：持续杀跌，不抄底

　　1.泰国3号烟片胶RSS3报每公斤235-237美分。泰国轮胎级标准胶STR20报每公斤222-223美分。印尼轮胎级标准胶SIR20报每公斤217-218美分。马来西亚轮胎级标准胶SMR20报每公斤222-223美分。

　　2.国内现货方面，上海市场2013年云南国营全乳胶报17000元/吨，2013年海南国营全乳胶报16900/吨。

　　橡胶连续杀跌后，昨日在17000下方再次报收小阴线，杀跌动能有所减缓，但形态上维持空头走势，若短线无法收复17000一线，价格将进一步走低，在基本面偏空情况下，不宜抄底，操作上短线空单逐步止盈，中线空单17000下方继续持有。

　　玻璃：破位下行，空单持有

　　昨日玻璃延续之前杀跌走势，午后价格小幅反弹，目前走势上玻璃呈现破位后的加速下行走势，基本面上现货市场价格开始走低，临近年末，连续有新生产线和冷修生产线点火，现货价格继续走低已成定局，预计期价将继续下行，操作上中线空单持有，短线空单上破1250可止盈离场。

　　沥青：杀跌反弹，重回震荡格局

　　昨日沥青早盘快速下探至4200一线后盘中快速反弹，午后价格小幅走强，走势上昨日形成虚假突破后，将重新回到震荡格局，下方支撑4250，压力4300，操作上短线维持在区间操作。

　　焦煤/焦炭：短线恐有反弹

　　1， 唐港山西产主焦煤提库价1130元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1590元/吨，持平。临近年末，山西焦煤集团大矿各煤种价格持稳，但地方矿受下游市场需求疲软的影响，配焦煤价格一路走跌。

　　2， 焦炭昨日反弹承压回落，全天收带长上影小阳线，下方1400关口支撑，期价连续加速杀跌后恐有反弹修复，操作上短线空单离场，轻仓背靠1400尝试短多。焦煤反弹受制于1000整数关口，但短线杀跌动能趋弱，本周走势仍以修复技术偏离为主，操作上获利短空止盈离场，激进操作可托5日均线日内短多。

　　鸡蛋：走势乏力，维持弱势

　　鸡蛋前日跳空低开之后维持重心上移走势，但幅度有限，日内整体弱势，冬季时节，流感盛行，压制鸡蛋期价走势，鸡蛋现货回落，将给期价带来致命一击，建 议短线仍以空头思路操作，短线压力位处择机做空，谨慎操作者以买远卖近套利 入市

　　晨会观点：美国12月ADP就业人数增加23.8万，创逾一年最高值。美联储12月会议纪要显示与会者就缩减QE达成一致。欧元区11月零售销售月率劲升1.4%，录得12年来最大升幅，但11月失业率12.1%，连续第八个月维持在记录高位。目前市场整体仍处于空头主导行情当中，偏空思维交易。

　　大有期货有限公司：

　　研究所分析师 付奎

　　研究所分析师 刘琳