银河期货：1月9日期货走势预测

　　豆类

　　美豆类延续弱势 远期供应增加施压

　　隔夜美盘豆类弱势下跌，受南美预计丰产及美国大豆播种面积预期增加的利空影响。孟山都季度报告显示，大豆种子销售增加，玉米种子销售减少。福四通公司预计巴西大豆产量料创9020万吨，高于12月预估的8930万吨。美盘目前整体表现依旧偏弱，因周五报告临近，且报告预期美豆类数据将轻微偏空。南美天气无实质性变化，干热天气有所减弱，且未来降雨可能性增加，这令南美丰产预期依旧强烈。短期关注周五报告及南美天气形势变化，预计美盘在无实质性利多的题材下，难以走出弱势格局。周三连盘棕油大幅下跌，豆类品种表现抗跌，尤其是豆粕。随着春节假期的临近，连盘表现也将趋于平稳，外盘走势趋弱及国内节前消费将转入淡季，且禽流感的利空影响一直没能有效摆脱，国内市场预计短期将维持弱势震荡格局。操作上，节前短线偏空思路，春节前谨慎做多。

　　油脂

　　因预期南美大豆丰产或导致全球大豆库存增加及预计2014年美豆种植面积扩大，昨日CBOT大豆期货走低；福四通预计，巴西2013/14年大豆产量料创9020万吨纪录高位，高于12月预估。马盘棕油受豆油下跌拖累昨日收跌，周五MPOB将公布马棕油产量及库存数据，调查显示棕油库存或六个月首度下滑。昨日内盘油脂继续下跌，棕榈油领跌；现货多地豆、棕油下跌40-100元/吨。目前我国大豆港口库存为500万吨左右，1、2月份进口大豆到港量或超1000万吨；国内油脂节日备货已基本结束，本周棕油库存增至102万吨，豆油库存随着开机率的提高料也将增加。操作上，预计报告前油脂市场将维持弱势；豆、菜油有止跌迹象，前期空单适当止盈；棕油5月合约跌破5900支撑位，但继续下跌空间或有限，5月合约买棕油抛豆油套利注意平仓止损或轻仓持有；豆油买9月抛5月套利轻仓持有，目标价差120附近。

　　玉米

　　当前玉米市场多空因素并存，多数地区空方因素占据主导地位，玉米价格弱势承压，而东北局部地区玉米价格受临储积极收购带动呈现稳中偏强走势。短期内空方力量仍旧不减，但临储、运力偏紧以及农户惜售等因素将对偏弱价格形成支撑，料整体价格以稳中窄幅震荡为主。

　　鸡蛋

　　鸡蛋1405昨日弱势盘整，收跌0.31%，报3857元/500kg，成交4.6万手，持仓5.1万手。现货市场方面，全国主要地区鸡蛋批发平均价为4.04元/斤，较前日跌0.02元/斤，多数地区跌势放缓。截至1月3日，蛋鸡养殖利润为-2.16元/羽，较此前一周回升2.91元/羽，此期间内恰逢元旦节，且无明显负面消息，禽蛋类市场涨价明显，带动利润回升。而目前，随着高校逐渐放假，终端消费表现平淡，同时受近几日H7N9再现影响，养殖户利润恐难以持续回温。但鸡蛋1405价格已接近生产成本，且节前食品加工需求仍在，继续下跌空间或有限。短期或以窄幅震荡为主。

　　棉花

　　隔夜美棉震荡后跳水，3月收83.14跌153点，跌至20日线附近，仓单近日再次增加，整体上市场在85一线止步后，形成横盘，等待本月USDA月报指引。收储成交519万吨，公检630万吨；抛储成交略有增加，总成交31万吨，由于国家控制节奏，抛储日成交仅1.1万吨，另一方面也反映出下游非常糟糕。由于收储量远多过抛储量，理论上供应减少。但抛储持续到8月底，彻底常态化，纺企随用随购。国储库存庞大，3月后加大抛储或降价抛储、内外价差居高，纺织低迷，国产棉不具优势，加之直补预期，因此基本面偏空势头难改，对411及以后合约维持偏空思路。仓单量少，理论上5、9月有逼仓可能。但目前尚处于收储期，棉商仍有大量棉花未售，收储价仅20400，期价接近2万就会引来实盘抛压；此外，抛储价18000，目前期价与抛储价价差已1800，而4月降价抛储的可能性大，如果期价与抛储价价差过大风险积聚。操作上，405在19500一线没有出现大幅调整，昨日尾盘再次大幅拉升，盘中短暂突破19800，但尾盘高位大量减仓。本轮反弹绝对价格基本到位，上方或仍有空间，但风险积聚，且反弹时间窗口逐渐关闭，不追高，2万附近可逐步介入空单，止损放宽。