大陆期货：1月8日期货走势预测

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　　大陆期货：金属强势，或试探前期重要阻力位

　　【基本面信息】

　　【铜】【11月智利铜产量同比增7.6%至51.49万吨】外电报道，智利国家统计局12月30日公布的数据显示，11月智利铜产量为514889吨，环比增1.4%，同比增7.6%；前11月，智利铜产量为530万吨，同比增6.5%，因该国一座大型铜矿恢复生产。并预计今年智利铜产量为570万吨，同比增5%。

　　【铝】【11月日本季调后压延铜产量同比增9.6%】日本统计局最新数据显示，11月日本季调后压延铜产量为67751吨，同比增9.6%，环比减0.9%。

　　【印尼原材料风险：短期镍矿石和铝土矿可能受影响铜不受影】

　　【中州铝业新获铝土矿资源量205万吨】

　　【11月份铝土矿进口量环比下降23%】

　　【宏观面信息】

　　【中国】

　　【全球各央行2014年政策展望：中国央行需升级攻防组合体系】

　　2014年世界各大央行将会面临不同的挑战。发达国家通胀正在放缓，发展中国家通胀走势不明朗。全球经济的增长极不平衡，资本流动是否会迎来大逆转不得而知。在这种背景下，各大央行都有各自需要解决的问题。

　　1.美联储：2014年，美联储进入了权利交接之年，新的联储主席耶伦需要面对在美国经济走强的同时如何退出QE的争议，她需要对美联储的政策作出前瞻指引，团结FOMC的委员们以及提升自己的沟通技巧。

　　2.欧洲央行：欧洲央行已经在尽最大努力管理危机，所运用的手段包括口头承诺购买进深陷危机的欧元区国家债券，以稳定南欧债券市场，同时保卫欧元。

　　3.英国央行：2013年英国终于摆脱了经济缓慢增长的泥潭，失业率的下滑速度也超过了欧洲央行的预计，如今的首要议程是是否需要改变英国央行行长卡尼的前瞻指引策略。

　　4.日本央行：首相安倍晋三在去年春天任命黑田为央行行长，8个月后，通胀温和上扬，企业信心指数创6年新高，这或许都要归功于黑田强势的货币宽松政策。

　　5.中国人民银行：2014年中国央行需要升级攻防组合体系。进攻方面要进行存款保险制度、利率汇率市场化等改革；防守方面要抑制不断膨胀的债务。但攻防两方面都面临着强大的阻力。总结而言，周小川的任务就是将上届政府搁置的改革议题落到实处。

　　6.加拿大央行：对加拿大央行来说，其最大的不确定性便是今年是否会通过降息来应对低通胀。

　　7.澳洲联储：对于一个自然资源极为丰富的国家来说，采矿潮的消退让澳洲联储实在没什么工具可以用来刺激经济，除了干预澳元汇率。

　　8.新西兰联储：新西兰联储已经三年保持利率稳定，如今，住房成本的走高以及经济快速改善都可能令其采取加息策略，这一举措最快在1月到来。

　　9.印度央行：印度央行行长Raghuram Rajan在2014年最大的挑战便是能否在其上任以来所取得的成果上再创佳绩。

　　10.瑞士央行：瑞士央行可能会连续第三个年头保持利率位于零附近，瑞士希望在避免吹大房地产泡沫的同时控制该国的货币需求。

　　【11月央行口径外汇占款新增近4000亿元环比略有回落】

　　中国证券网报道，央行最新公布的数据显示，11月央行口径外汇占款增加了近4000亿元。这一水平虽然较10月略有回落，但是仍处于较高水平，这一方面显示跨境资金流入的压力确实在加大，另一方面也显示央行通过外汇占款渠道释放了较多的流动性，11月底的流动性紧张更多的是由于银行体系结构性问题，绝非“钱荒”。

　　具体数据显示，截至去年11月末，货币当局资产负债表中外汇资产余额达到262036.62亿元，较之10月末增加了3993.36亿元。也就是说央行口径外汇占款增加了近4000亿元。

　　目前看来，伴随着跨境资金流入的不同状态，去年外汇占款呈现了三个阶段。1月-4月外汇占款迅猛攀升，前4月外汇占款共计增加了12277亿元的天量。5月-8月外汇占款急速下降，6月外汇占款甚至净减少90亿元。进入9月随着跨境资金流入压力加大，外汇占款出现明显反弹，10月达到4495亿元创下今年最高纪录。

　　而从其他的几个同期数据，也可以显示外汇资金流入压力加大的趋势。11月银行结售汇顺差366亿美元，创下8个月以来的最高值；同期金融机构外汇占款猛增3979亿元，处于历史高位。

　　最近的资金流入有国内国际两方面因素的共同作用。国内方面，三季度以来中国经济企稳，下行风险降低；国际方面，由于美国QE减量推迟，刺激了对整体新兴市场风险偏好上升。

　　【美国】

　　【美国11月贸易逆差收窄至342.5亿美元创四年新低】

　　汇通网报道，美国商务部(Department of Commerce)周二(1月7日)公布的数据显示，由于出口额触及纪录高位，且疲软的油价抑制进口增长，美国11月贸易逆差收窄至342.5亿美元，创2009年10月以来最低水平，预期为400亿美元，前值修正为393.3亿美元，初值为406.4亿美元。

　　数据还显示，11月美国出口额环比增长0.9%，至1948.6亿美元，创历史最高水平，前值修正为1931.4亿美元，初值为1926.7亿美元；同比增长5.2%，主要受对中国、墨西哥和加拿大出口扩大推动。11月进口额环比下降1.4%，至2291.1亿美元，前值修正为2324.6亿美元，初值为2333.1亿美元。

　　数据并显示，美国11月商品贸易逆差收窄至539.4亿美元，为2010年11月以来最低水平。同时，服务贸易顺差为196.9亿美元。当月美国对中国贸易逆差缩窄至269.3亿美元，对华出口创纪录高位131.8亿美元。美国对石油输出国组织(OPEC)贸易逆差收窄至48.0亿美元；11月美国原油进口价格为94.69美元/桶，10月为99.96美元/桶。

　　【欧洲】

　　【欧元区12月CPI初值同比升幅回落至0.8%】

　　汇金网报道，欧盟统计局(Eurostat)周二(1月7日)公布的数据显示，欧元区12月消费者价格指数(CPI)初值同比升幅略低于预期，且不及前值；11月生产者价格指数(PPI)同比继续下降，但较前月跌幅稍有放缓。数据表明欧元区通胀前景仍显疲弱，面临通缩风险。

　　具体数据显示，欧元区12月CPI初值同比上升0.8%，预期上升0.9%，前值上升0.9%。欧元区11月PPI同比下降1.2%，前值修正为下降1.3%，初值下降1.4%；11月PPI环比下降0.1%，前值下降0.5%。数据并显示，欧元区11月扣除能源后的PPI环比下降0.1%，同比下降0.3%。

　　欧洲央行行长德拉吉(Mario Draghi)上周表示，目前欧元区尚无通缩迹象，也没有再次降息的紧急需求。但他认为，避免CPI长期停留在1%以下十分重要。

　　欧洲央行将于本周四(1月9日)举行货币政策会议并公布利率决议。

　　我们认为金属价格在此轮弱势宏观背景中表现抢眼，在一定程度上说明当前现货市场的稳定。因此，我们认为短期内我们仍然认为有色金属价格将维持强势震荡格局，而短线空头资金应该更加谨慎操作。