迈科期货：2014-01-07期货走势预测

　　第1页: 贵金属短线反弹，关注其持续性第2页: 供给增加，LLDPE下行概率增大第3页: 原油持续下跌，PTA关注7100支撑第4页: 年前新糖供给因素施压 郑糖4600关注成本支撑第5页: 短期利空维持，看好节后市场第6页: 期指跌破前期区间横盘区间，静观下方缓跌第7页: 伦锌深度回调，沪锌震荡走低第8页: 多头信心开始崩溃第9页: 需求疲态延续 黑材弱势下探第10页: 美棉难觅利多接力 郑棉遇到压力调整第11页: 农产品早评：供需数据预计偏空，内盘油脂再度趋弱

　　外盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 基金变动

　　CBOT豆03 1276.6 +5.4 0.42% -7597

　　CBOT豆05 1261.4 +3.2 0.25% -98

　　CBOT豆粕03 413.8 +6.7 1.65% -3451

　　CBOT豆油03 38.12 -0.48 -1.24% -1200

　　BMD棕油03 2604 -36 -1.36% +8135

　　注：美豆03为主力合约

　　隔夜CBOT市场走势分化，美豆和豆粕受技术买盘支持大幅收高，而豆油继续回落又创新低。

　　消息面上：

　　美豆出口检验5644.6万蒲，去年同期4002.2万蒲，本年度迄今9.22578亿蒲，上年度同期8.19963亿蒲。

　　市场预计美豆产量32.79亿蒲，结转库存1.49亿蒲。

　　预计美国农业部将在月度供需报告中上调美豆和巴西大豆产量。

　　美国农业部将在1月10日公布2013年玉米及大豆产量的预估终值。

　　主要品种成本 升贴水 变动 成本 销售收入 利润 粕 油

　　美豆(3月) 82 0 3978 4117 -11 3490 7504

　　巴西大豆(5月) -3 0 3692 3930 88 3324 6659

　　阿豆油(5月) -0.41 0 6945 6940 -71 　 　

　　棕油(1月) 86.6 +29.8 6465 6010 -539 　 　

　　菜籽(收储) 　 　 5100 4134 -1166 3359 8821

　　菜籽(产区) 　 　 5700 4134 -1766 3739 9819

　　鸡蛋(平均) 　 　 4.03 3.97 -0.02 　 　

　　注：成本为进口到岸成本(收储菜籽为收储价格)，油粕为原料成本计算后的理论价格,鸡蛋成本为元/斤

　　进口豆类港口升贴水保持稳定，同时在内盘油粕综合售价保持稳定下，压榨利润近期波动不大，在成本趋弱的情况下榨利回升，而且远期合约在进口成本偏低下有更好的压榨空间。

　　品种 地区 报价 变动 　 品种 地区 报价 变动

　　豆类 大豆 青岛 4260 0 菜籽类 菜油 张家港 7350 0

　　张家港 4200 0 防城港 6850 -100

　　豆粕 天津 3860 0 棕榈油 棕榈油 天津 5950 0

　　东莞 3850 0 广州 5850 -50

　　豆油 日照 6950 -150 谷物养殖 玉米 长春 2150 +10

　　广州 6950 -50 蛇口港 2350 0

　　菜籽类 菜籽 呼伦贝尔 5100 0 生猪 广东 1520 -32

　　菜粕 南通 2950 +50 鸡蛋 河北省 7.82 -0.38

　　防城港 2780 +30 广州市 8.4 -0.3

　　备注：1、豆油一级；菜油四级；棕榈油24度；玉米国标三等。2、生猪单位元/百公斤；鸡蛋单位元/公斤，其余品种单位元/吨。

　　豆粕现价压力仍存，但受油脂价格弱势以及连粕相对坚挺的走势影响，豆粕价格下跌空间受限，局部地区粕价已跌至支撑线附近。市场中油厂对油脂仍存在一些挺价心里，毕竟成本支撑和备货概念对现货市场价格有支撑。

　　现货秋菜籽价格稳定，现货表现稳定，因下游需求不佳，需方追高谨慎，外加禽流感事件在贵州出现，继续压制需方追货热情，国内弱油挺粕局面再现，工厂挺粕心理明显。菜油贸易方面港口厂低价刺激成交，春节前备货概念依旧提供支持，进而将限制市场下行空间。

　　目前国内棕油价格相对坚挺，工厂库存不多，出货并不积极。

　　在运费补贴政策支撑下，南方饲料企业对东北玉米需求量有所增加，但玉米上市量大，供应压力明显，玉米价格依然趋弱，但在临储政策的支撑作用下，下行空间不足，短期价格趋于稳定。鸡蛋主产销区价格近期集体上调，冬季受成本支撑以及需求逐渐增加，对价格有利。

　　内盘变动 收盘价 涨跌 涨跌幅 持仓量 变动 成交量 变动

　　大豆1405 4500 +49 +1.10% 75614 +9648 60590 +14344

　　豆粕1405 3343 +13 +0.39% 1571420 -15482 707612 -134534

　　豆油1405 6696 -148 -2.16% 895212 +21490 601708 +63220

　　菜籽1409 4960 +43 +0.87% 56 +26 120 +82

　　菜粕1405 2620 -3 -0.11% 1104062 +3830 2462186 -745870

　　菜油1405 6880 -120 -1.71% 257674 -12004 248964 +71520

　　棕油1405 5976 -102 -1.68% 435642 +4602 611684 +82168

　　玉米1405 2344 +8 +0.34% 335334 +3702 67288 +10026

　　鸡蛋1405 3943 -71 -1.77% 56884 +1418 76746 -25848

　　昨日内盘表现出明显的粕强油弱，三大油脂集体大幅下行，豆油跌幅最大。

　　虽然外盘走势遇阻对内盘施压，但是豆粕低位买盘明显，价格继续位于3300-3400区间调整状态，预计近期仍是区间盘整，结合外盘基本面预计难有中长期趋势行情。

　　外盘美豆油持续回落对国内豆油的拖累非常明显，毕竟国内也缺乏实质消费利好。近两日豆油再次破位下行，伴随着资金的入场，市场缺乏做多消息刺激，预计近期仍有偏弱表现，但是成本刚性支出的存在，预计价格在6900下方的空间有限，追空谨慎。

　　菜粕目前基本面上疲弱局面有所改善，盘面上技术支撑明显而且资金的做多积极性很高，资金数次2600位置大肆介入，预计在此位置仍有偏强调整，但是不建议介入。

　　菜油在创年内新低，在油脂中表现最弱。菜油的进口成本目前是在7000元/吨左右，盘中价格已经跌破，但是预计在此下方的空间不大，资金在7000下方也不断出现离场，虽然近期仍会有偏弱调整，但需谨慎追空。

　　目前马盘棕榈油方面连续在高位盘整，令国内油脂承压。连盘中走势看，棕油在三大油脂中表现最强，整体走势震荡缺乏有效的仓量配合，预计价格在5900-6000区间能获得支撑。

　　谷物饲料方面，玉米受制于MA60，下方2320附近也存在支撑，经过调整预计会有偏多表现。

　　总结：美豆在回落后受到技术买盘支持，市场消息面上比较平淡，市场等待1月供需报告，目前市场对美豆产量的预估乐观，对价格有偏空预期，价格难免在会受到供给压力的影响。

　　国内现货市场价格存在一些成本方面的挺价因素，目前粕类在消费淡季，油脂的消费也并未对市场有明显的利好。粕类在挑战前高的过程中资金谨慎，对进一步推高有存在疑虑。对油脂整体来说，出于成本的考虑，预计价格在成本区间下方的空间有限，可考虑多粕空油的套利交易。

　　操作建议：

　　豆粕震荡偏强，豆油震荡偏弱，趋势单观望，可多粕空油套利交易。

　　菜粕观望；菜油关注低位表现。

　　棕榈油观望。

　　玉米2320-2350逢低买入；鸡蛋多单持有。