大有期货1月7日早评视点

　　大豆/豆粕：豆类表现强势

　　天气状况：巴西南里奥格兰德州和帕拉纳州上周稍晚的降雨有助于大豆作物生长。马托格罗索州的天气大多有利于作物生长，偶有零星小阵雨。阿根廷上周稍早北部和西部地区迎来有利降水。南部和东南部雨量有限。本月需更多降水来帮助作物生长。预计本周稍晚将会出现明显降雨。

　　行情分析：美豆受技术性买盘支撑及豆粕价格走高带动，隔夜小幅收高，本月美国农业部月度供需报告之前，预计行情偏多为主，需求是美豆重要支撑，但后期产量压制不容乐观，美豆整体表现重心下移；昨日国内豆类品种表现强势，大豆多次拉升，多头护盘明显，期价多日收的阳线后攀升至长期压力位之上，但预计上行空间有限，关注区间上边沿表现；豆粕横盘走势为主，中线强势不改，但短期走势恍惚不定，建议等待企稳试多。

　　鸡蛋：现货回落，期价受挫

　　国内流感持续，冬季季节恐难有好转迹象，鸡蛋价格难以稳定，现货上行遇阻，昨日价格上行至4.06元/斤的高位后开始回落，至4.03元/斤；期价昨日急剧受挫，盘尾多单离场明显，预计短期仍以空头走势为主，操作上建议买远卖近入市，单边多单仍需等待时机。

　　贵金属盘中大幅震荡

　　昨日盘中贵金属盘中出现大幅震荡，冲高后回落。但回调幅度小，另外黄金依然维持在1230美元上方。昨夜外盘黄金出现大单，价格瞬间跌至1210上方，后迅速回升至1230上方。SPDR黄金ETF持仓维持不变。

　　操作思路：贵金属短线大幅波动，白银波动区间在4180至4230之间，短线投资者靠近以上位置可以轻仓操作。止损分别为4160和4260.中线投资者以回调轻仓买入为主。

　　震荡上涨

　　PTA：空头持仓为主，新单不宜追空

　　上游方面，01月06日PX价格为1420美元/吨CFR中国，下跌1美元/吨。下游方面，聚酯切片价格在9150元/吨左右，聚酯负荷在73.5%左右，处于相对低位。现货市场，PTA现货价格为7300-7330元/吨附近。基本面上看，产业链上下游矛盾较为突出，PTA现货价格反弹乏力，重新走弱，且开工率高企，而下游亏损较重，聚酯工厂开工率处于低位，短期PTA弱势为主，维持偏空思路，但目前期价已经较现货贴水约150元/吨，且上游PX价格维持在1400上方，因此不宜继续杀跌，逢反弹可再次介入。

　　白糖：产销数据逼退价格，白糖期货继续看空

　　1.行情回顾：周一郑商所白糖期货低开大幅下跌，SR1405合约收于4652元/吨，SR1409合约收于4703元/吨，晚间美国ICE原糖3月合约上下震荡收于16.10美分/磅。

　　2.产业动态：美国农业部USDA表示2013/14年度食糖供给过剩量或将萎缩。截止12月底，广东累计产糖26.0951万吨，销糖11.7063万吨，产销率44.86%，同比下降38.34%。广西累计产糖193万吨，销糖117万吨，产销率60.5%，同比下降12%。1月6日主产区现货市场继续大幅下调价格，广西柳州报价4800元/吨，南宁报价4810元/吨，广东湛江新糖报价4730元/吨，云南昆明中间商报价4700元/吨，乌鲁木齐报价4940-4990元/吨。

　　3.技术解析：根据“Xiaolong-期货分析系统”，目前白糖期货价格继续处于长期均线组和关键价位之下，k线继续呈现绿色，关键价位再次下移，因此日线趋势继续看空。

　　4.操作建议：SR1405合约趋势空单可将保护性止损降低到4824一线，持仓观察；SR1409合约趋势空单可将保护性止损降低到4845一线，持仓观察。

　　股指：弱势下行

　　昨日汇丰服务业PMI继续下滑创出28个月的新低，同时本周是年度最大解禁周，叠加IPO新股的申购，连续下破2280(多单止损位)、2250两道支撑收于近期新低，市场短时延续弱势，预计下破2200是大概率事件，预计今日顺势下挫概率较大，稳健投资者建议以观望为主，激进投资者可在2260附近轻仓做空止损2270,仓位控制在两层以内，破2200开始逐步清仓。预计今日压力2250、2260、2270支撑2230、2220、2200。注意目前做空一定要轻仓，果断止损。

　　铁矿石-螺纹：警惕破位风险

　　1、上海地区三级螺纹钢3410元/吨，平；天津地区3330元/吨，平。

　　2、普指，现62%澳粉指数133美元/吨，跌0.25美元。青岛港62%PB粉，885-895元/湿吨，平。

　　3、银监会、发改委等八部委要求各省政府于今年8月底前，对辖内非融担保公司进行集中清理规范。

　　钢厂采购清单，矿石贸易商库存压力增加。矿石日线三连阴，持仓却持续增加，前低885支撑岌岌可危，前期空单继续持有。

　　期钢昨日跳空低开后反弹乏力，再度破位下行，今日将考验3500支撑，短线可把握破位反抽的短线机会。

　　等级：3星

　　中线趋势：震荡

　　动力煤：短周期考验双重支撑位 短空减持

　　1， 环渤海地区发热量5500大卡动力煤的综合平均价格报收631元/吨, 持平；秦皇岛5500卡动力煤平仓价635,元/吨，持平；秦皇岛山西产5500卡动力煤报价605元/吨，降5元/吨。

　　2， 截止1月6日，CCI1指数615元/吨，较上周一价格下跌17元/吨，降幅达2.68%。近期秦港库存稳步回升，锚地船和预到船数量屡创新低，海运费跌至10月份上涨前水平，贸易商和下游电厂客户基本无接货意愿。

　　3， 动力煤TC1405昨日延续加速下跌走势，13年年末形成加速下跌通道压制期价，但短线下方面临下降通道下轨以及550整数关口支撑，与港口大集团一月协定价格(590元./吨)相比，期价目前已有较大幅度贴水，短线或有超跌反弹，操作上获利空单部分了解，低位不宜追空。

　　焦煤/焦炭：低位不宜追空

　　1， 唐港山西产主焦煤提库价1130元/吨，下跌20元/吨，天津港一级冶金焦平仓价1620元/吨，持平。

　　2， 从监测的主要钢厂炼焦煤库存来看，截止到1月3日，炼焦煤总库存为351万吨，比上周增加14万吨。周耗煤量相比上周相比基本持平，存煤天数17.5天，库存正常度25.4%，高于正常水平。

　　3， 煤焦主力期价整体呈现反弹回落走势，焦煤期价反弹1000整数关口以及5日均线承压，反弹阻力重重，空头趋势不改。但短期周线偏离幅度较大，短线有修复需求，操作上短线不宜追空，新单暂时观望，短线修复过后继续做空。焦炭昨日反弹回落收8连阴，短线仍处在加速杀跌走势中，多单切勿抄底，下方关注1400整数关口支撑，操作上趋势空单继续持有，但低位不宜追多，短线看空不做空。

　　橡胶：加速杀跌，空单逐步止盈

　　昨日橡胶开盘后杀跌，盘中小幅反弹后午后再度走弱，价格再创新低，橡胶日线加速后警惕短线技术反弹，但中线趋势较为明朗，目标位15000一线，操作上短线空单逐步止盈，中线上反弹背靠18000放空。

　　玻璃：破位下行，做空为主

　　昨日玻璃反抽5日均线后盘中杀跌，走势上玻璃呈现破位后的加速下行走势，基本面上现货市场价格开始走低，临近年末，连续有新生产线和冷修生产线点火，现货价格继续走低已成定局，预计期价将继续下行，操作上中线空单持有，短线空单1250可止盈。

　　沥青：震荡偏空，观望为主

　　近期沥青维持震荡偏弱走势，短线价格受制于均线压制，预计仍将以弱势为主，上方压力4300，低位4250一线支撑较强，短线维持震荡格局，操作上建议观望为主。

　　油脂： 油脂继续弱势探底

　　油脂周一价格继续回落，价格继续收出新低，棕油走势也开始转弱，油脂短期油脂弱势没有明显改观。豆粕价格3320元一线平台附近支撑明显，菜粕价格于2620元一线高位震荡，形成震荡偏强格局。油脂现货市场消费旺季已近尾声，终端企业备货已基本告一段落。目前内外盘期货价格持续走低，对国内豆油现货价格也形成压力。在油脂商业库存维持高位，需求低迷，加上南美大豆丰产的多重压力难有表现。棕油偏强受惠于生物燃料业需求上升，但国内棕榈油港口库存方面压力不减，供给充足的情况下需求没有改观。国内各地24度棕榈油最新报价5880元至6100元之间，价格下跌50元。豆棕油价差收至740附近变化，豆棕套利进入持续收敛状态。美盘周一上涨，因技术买盘，以及预期美国中部严寒天气将增加牲畜饲料需求，令豆粕期货上涨。今日预期低开回落走势主导，价格下跌。操作上，豆油短线强弱分界位6700元，棕油短线多空分界位5980元，菜籽油强弱分界位6920元

　　二颗星

　　中线观点：弱势震荡

　　塑料：偏空思路交易为主

　　石油市场缺乏利好消息支撑，国际油价继续收低，实现五天连跌，结算价每桶93.43美元。昨日部分石化下调高压出厂价格，幅度在100-200元/吨，商家心态不佳，多跟跌报盘出货。下游多按需采购，成交阻力较大。预计今日国内PE市场价格或将弱势整理。线性期价方面维持偏空思路交易，日内11150一线承压。

　　大有期货有限公司：

　　研究所分析师 付奎

　　研究所分析师 刘琳